Forex

Yuan: Bank sentral China tidak akan membiarkan yuan melemah melewati 7 dolar terhadap dolar

Yuan: Bank sentral China tidak akan membiarkan yuan melemah melewati 7 dolar terhadap dolar


Bank sentral China akan menggunakan intervensi valuta asing dan alat kebijakan moneter untuk menghentikan pelemahan yuan melewati level kunci 7-per-dolar dalam waktu dekat, tiga orang yang akrab dengan pemikiran bank sentral mengatakan.

“Saat ini, yakinlah mereka pasti tidak akan membiarkannya rusak 7,” kata seorang sumber kepada Reuters. Pertahanan di tingkat 7 dapat membantu meningkatkan kepercayaan pada mata uang dan menenangkan ketakutan investor tentang depresiasi tajam dalam yuan, atau renminbi, bahkan ketika hubungan perdagangan yang memburuk dengan Washington membuat devaluasi kompetitif menjadi pilihan yang menarik bagi Beijing.

“Breaking 7 menguntungkan China karena bisa mengurangi beberapa efek kenaikan tarif, tapi dampaknya pada kepercayaan renminbi kami negatif dan dana akan mengalir keluar,” kata sumber itu.

Yuan jatuh ke level terlemah sejak Desember pada hari Jumat, dan berada dalam jarak dekat dari angka 7 yang terakhir terlihat selama krisis keuangan 2008.

Ini telah melemah 3 persen dalam sebulan terakhir di tengah memudarnya harapan kesepakatan yang dicapai dalam perang perdagangan jangka panjang antara Beijing dan Washington. Gejolak terbaru dalam ketegangan itu membuat Presiden AS Donald Trump menaikkan tarif impor China, memprovokasi kenaikan tarif serupa dari China.

Meskipun yuan yang lebih lemah akan mendukung eksportir China, penurunan tersebut perlu signifikan untuk mengimbangi dampak tarif AS yang lebih tinggi. Penurunan seperti itu pada gilirannya dapat memicu pelarian modal dan merusak stabilitas ekonomi China, kata orang dalam kebijakan. Sumber itu mengatakan kepada Reuters bahwa masalah tagihan bank sentral China di Hong Kong minggu ini adalah indikasi yang jelas bahwa Bank Rakyat China ingin menyerap yuan di luar negeri untuk mencegah investor melakukan short-selling.

PBOC tidak segera menanggapi permintaan komentar Reuters pada hari Jumat.

Sumber kedua yang mengetahui pemikiran PBOC mengatakan otoritas moneter mungkin mentolerir pelemahan yuan ke 7 pada faktor fundamental tetapi akan bertindak untuk mencegah spekulatif short-selling mata uang tersebut.

Stabilitas vs Daya Saing

Mata uang yang stabil sangat penting bagi Tiongkok karena berusaha menyeimbangkan ekonominya yang didorong oleh investasi, menarik lebih banyak arus masuk portofolio, dan mendorong ekuitas global dan inklusi indeks obligasi.

Mata uang yang dikelola dengan ketat itu turun drastis pada 2018 dan, sebelumnya, pada 2015 ketika PBOC mendevaluasi mata uang tersebut.

Taruhannya jauh lebih tinggi sekarang, kata Bryan Carter, kepala pendapatan tetap pasar berkembang di BNP Paribas Asset Management di London.

“Devaluasi yang cepat akan mengguncang kepercayaan di pasar lokal dan di antara investor domestik, terbukti kontraproduktif,” kata Carter sebelum Reuters melaporkan komentar sumber di PBOC. Tindakan penyeimbangan China lebih dari sekadar menjaga kepercayaan domestik. Karena transaksi berjalan negara terlihat berayun dari surplus selama beberapa dekade menjadi defisit, nilai tukar yuan diperkirakan akan menjadi lebih tidak stabil.

Mayoritas lebih dari 12 manajer uang, pedagang dan ekonom Reuters berbicara selama seminggu terakhir mengharapkan PBOC untuk mempertahankan renminbi.

Sementara China terutama menggunakan intervensi penjualan dolar langsung pada 2015, China beralih ke metode yang lebih tidak konvensional seperti mengetatkan biaya pendanaan yuan dan menggunakan swap saat mata uang jatuh pada 2018.

PBOC memperkenalkan kembali faktor kontra-siklus, komponen rahasia yang digunakannya dalam menyesuaikan titik referensi harian untuk jalur perdagangan yuan, pada Agustus tahun lalu. Pelaku pasar mengatakan telah menggunakan faktor itu untuk meredam ekspektasi depresiasi dalam seminggu terakhir, dengan menetapkan patokan yang lebih kuat untuk yuan daripada yang disiratkan oleh pergerakan mata uang global.

“Saya tidak percaya kami akan bergantung pada depresiasi yuan untuk meningkatkan ekspor. Yuan tidak hanya untuk memfasilitasi perdagangan luar negeri, tetapi juga dapat mempengaruhi arus modal,” kata salah satu sumber.

“Kecuali ada kenaikan tajam dalam dolar, kemungkinan penurunan jangka pendek dalam yuan di bawah 7 relatif kecil.”

Melawan pemikiran ini adalah posisi pasar, yang menunjukkan kelemahan lebih lanjut.

Di pasar luar negeri, nilai mata uang satu tahun keluar telah melemah menjadi 6,9770 per dolar pada hari Jumat, tergelincir dari 6,8482 seminggu yang lalu tepat sebelum Trump menaikkan tarif.

Perubahan tajam dalam langkah-langkah pembalikan risiko di pasar opsi yuan, yang mengindikasikan bias terhadap mata uang, juga menunjukkan investor bertaruh mata uang akan melemah.

Namun, bahkan dengan dinamika ini, ada ekspektasi yang lebih kuat bahwa PBOC tidak akan mentolerir aksi jual yang tajam.

Liam Spillane, yang mengelola $ 11,5 miliar utang pasar berkembang untuk Aviva Investors, mengatakan kepada Reuters bahwa dia memposisikan portofolionya “sedikit lebih” secara defensif menyusul eskalasi baru dalam perang perdagangan.

Akibatnya, Spillane telah memangkas eksposur pada obligasi pemerintah Indonesia dan utang Afrika Selatan sambil menambahkan posisi kecil dalam dolar terhadap Lira Turki dan dolar Taiwan. Pada saat yang sama, dia “kelebihan berat badan” pada renminbi.

“Kami telah lama percaya bahwa otoritas China tidak akan membiarkan renminbi mengalami depresiasi material. Kami sangat yakin mereka tidak akan menggunakan renminbi sebagai alat tawar-menawar dalam pembicaraan perdagangan yang sedang berlangsung dengan Amerika Serikat,” katanya.


Dipublikasikan oleh : HK Prize