Market

Vote and virus: pasar yang bergejolak mengingatkan akan kekacauan Maret

Vote and virus: pasar yang bergejolak mengingatkan akan kekacauan Maret


LONDON: Ekuitas dan volatilitas mata uang melonjak lebih tinggi pada hari Rabu dan biaya sumber dolar naik, mencerminkan kekhawatiran bahwa pemilu AS dan kebangkitan kembali pandemi COVID-19 dapat membuat pasar kembali ke jenis kekacauan yang dialami awal tahun ini.

Sebuah aksi jual pada bulan Maret menghapus sepertiga dari nilai indeks saham AS selama periode tiga minggu dan premi untuk uang tunai dolar mencapai tertinggi multi-tahun karena pandemi menghantam pasar dan mengunci ekonomi.

Sekarang, dengan kurang dari seminggu sebelum pemilihan Presiden AS, kebangkitan kasus COVID-19 memaksa Jerman dan Prancis untuk mempertimbangkan pembatasan baru yang ketat yang hampir pasti akan merusak pemulihan ekonomi Eropa yang goyah.

Ulrich Leuchtmann, kepala FX dan penelitian komoditas di Commerzbank mengatakan pukulan ganda dari pandemi yang semakin cepat dan hasil pemilu yang tidak jelas dapat mendorong volatilitas lebih tinggi secara signifikan.

“Dalam kasus hasil pemilu AS yang sangat kacau, ini bahkan mungkin mendekati atau mendekati level yang kita lihat di musim semi.”

Kekhawatiran paling kuat tercermin di pasar mata uang, terutama dalam kontrak volatilitas tersirat yang digunakan pedagang derivatif untuk melindungi investasi dari perubahan mendadak dalam nilai tukar.

Satu minggu euro dan yen menyiratkan volatilitas terhadap dolar naik ke level tertinggi dalam hampir tujuh bulan, hampir dua kali lipat dari hari yang lalu karena jatuh tempo sekarang mencakup hari pemilihan pada 3 November dan lusa.

Euro juga berada di bawah tekanan di pasar tunai, melemah 0,6% versus greenback, sementara saham AS dan Eropa turun 3% atau lebih.

Hasil pemilu memiliki resonansi yang sangat kuat bagi China, yang telah menanggung tarif perdagangan yang lebih tinggi dan latar belakang permusuhan bagi perusahaan teknologi di bawah Presiden AS Donald Trump.

Kemenangan penantang Demokrat Joe Biden, yang saat ini unggul dalam jajak pendapat, akan berarti kebijakan perdagangan yang lebih dapat diprediksi.

Volatilitas yuan China lepas pantai selama satu minggu diperdagangkan pada 10,950, tertinggi sejak 7 Januari 2016.

“Kami menghadapi begitu banyak ketidakpastian di depan,” kata seorang pedagang di sebuah bank China.

LIKUIDITAS MENGUIT?
Sementara kemenangan Biden secara luas dipandang sebagai dolar-negatif, pasar swap dolar, di mana pedagang di luar Amerika Serikat mendapatkan mata uangnya, menyarankan beberapa investor mulai melakukan lindung nilai atas taruhan mereka.

Swap euro-dolar tiga bulan naik menjadi 19 basis poin, mendekati level tertinggi satu bulan, mencerminkan kesediaan investor untuk membayar premi yang lebih besar untuk dolar.

Swap mencapai tertinggi pasca-2008 lebih dari 150 bps pada Maret karena bank dan bisnis global berebut untuk mengamankan dolar, mengirim greenback melonjak lebih tinggi dan memicu kebakaran ekuitas dan aset pasar berkembang.

Dengan bank sentral sekarang memberikan dukungan likuiditas yang cukup, tercermin dalam dana pasar uang dan neraca perusahaan yang dibanjiri uang tunai, kegelisahan pasar minggu ini tidak menunjukkan kekurangan dolar yang akan datang.

Tetapi dengan ekonomi di bawah tekanan baru dan kematian akibat COVID Eropa naik 40% dalam seminggu terakhir, investor tidak mengambil risiko dan pengukur volatilitas ekuitas VIX sudah mendekati level tertinggi Juni.

“Investor menemukan alasan untuk menjual,” kata Chris Bailey, ahli strategi di Raymond James, mencatat risiko pertumbuhan dan pemulihan ekonomi dari negosiasi stimulus AS yang rumit, hasil pemilu yang mengejutkan atau disengketakan dan panggilan lockdown yang diperbarui.


Dipublikasikan oleh : Pengeluaran HK