Tata Steel Ltd .: Ekuitas harus mengungguli kelas aset lainnya selama 4-5 tahun ke depan: Siddhartha Khemka


Dalam komoditas, pada logam besi kami menyukai Tata Steel, JSW Steel dan pada sisi non-besi kami menyukai Hindalco, kata Siddhartha khemka, Kepala Riset Ritel, MOFSL

Pasar sedikit berada di bawah tekanan tetapi hari ini turun tajam. Apakah ini pertanda dari apa yang akan datang dan apakah Anda yakin bahwa bank akan memimpin musim gugur ini?
Pasar telah memanas dengan aliran likuiditas yang terus menerus dan setelah Anggaran, kami melihat reli yang lebih tajam dalam kurun waktu singkat. Jadi, pasar memperhitungkan pemulihan pendapatan yang diharapkan dan pada tingkat penilaian saat ini, berdasarkan perkiraan 19,5-20,5% pada basis pendapatan FY22 di mana pendapatan diharapkan tumbuh 33%.

Ada semacam harga untuk kesempurnaan atau setidaknya harga terbaik dan ada sedikit atau sedikit ruang untuk kejutan negatif. Di balik itu, banyak pergerakan pasar yang didukung oleh aliran likuiditas. Jadi kekhawatiran besar yang muncul adalah kenaikan imbal hasil obligasi di AS karena ekspektasi inflasi yang lebih tinggi yang didukung oleh kenaikan harga komoditas. Sekarang harga minyak mentah menyentuh $ 65 dan itu merupakan risiko besar bagi hipotesis keseluruhan bahwa suku bunga mungkin tetap rendah untuk periode yang lama.

Jika inflasi naik, bank sentral akan mengambil jeda dan mereka mungkin kembali dan menaikkan atau melihat beberapa cara lain untuk mengurangi likuiditas ke dalam sistem yang mungkin mempengaruhi arus. Jadi sekarang ini adalah reaksi spontan. Namun, pemulihan pendapatan baru saja dimulai baik secara global maupun di India. Kami berharap momentum pendapatan akan berlanjut selama tiga-empat tahun ke depan dan ini hanyalah permulaan dari siklus pertumbuhan pendapatan.

Di mana Anda menemukan pahala dalam telekomunikasi? Apakah Bharti?
Selama lima bulan berturut-turut, Bharti memperoleh bagian yang lebih tinggi dari penambahan bersih dalam hal pelanggan telekomunikasi. Dan bahkan tanpa kenaikan tarif, rata-rata ARPU meningkat karena bauran yang lebih baik. Jadi, overhang pemain besar seperti Jio yang mendikte harga terus berlanjut, tetapi kami percaya bahwa di seluruh ruang telekomunikasi, Bharti telah muncul sebagai pemenang dengan neraca yang lebih kuat, portofolio yang terdiversifikasi dengan baik, dan campuran yang ditingkatkan menuju 4G yang mengarah ke a ARPU yang lebih tinggi dan EBITDA yang lebih baik.

Jadi ya, pilihan yang disukai di telekomunikasi adalah

diikuti oleh Reliance Jio yang merupakan pemain kuat, dan setiap kali kita melihat demerger atau nilai yang dibuka dari Reliance Industries, itu juga akan berhasil.

Bagaimana prospek stok gas? Perdana Menteri telah memberikan komentar tentang tetap berkomitmen untuk membawa gas di bawah GST dan mengerjakan rencana belanja modal untuk infrastruktur gas. Apa pendapat Anda tentang paket ini?
Jelas kami telah positif di seluruh ruang gas di mana kami telah berbicara tentang kemungkinan membawa gas di bawah rezim GST. Pendorong yang lebih besar untuk keseluruhan ruang gas adalah gelombang hijau atau dorongan dari pemerintah dan peradilan atas penggunaan bahan bakar yang lebih ramah lingkungan. Sejak 2014, untuk mengatasi pencemaran di India, Mahkamah Agung dan pemerintah pusat telah merekomendasikan penggunaan berbagai bentuk gas dan kami percaya bahwa penerapan GST akan mengurangi anomali yang saat ini berlaku. Negara bagian yang berbeda saat ini mengenakan PPN yang berbeda. Misalnya, di Delhi tidak ada PPN tetapi Maharashtra mengenakan biaya sekitar 13,5%. Di Gujarat, PPN sekitar 15%.

Jadi jika gas alam berada di bawah rezim GST, penerima manfaat terbesar adalah segmen industri. Ini akan membantu industri untuk mengambil kredit input dari GST dan itu akan menurunkan biaya keseluruhan dan itu dapat meningkatkan volume. Ini sedikit menguntungkan untuk distribusi gas kota, tetapi secara keseluruhan, semuanya akan tetap lebih sederhana dengan struktur pajak tunggal di seluruh negeri. Kami lebih memilih Gujarat Gas daripada pemain lain. Valuasi masih dengan diskon 30% untuk pemain seperti IGL. Sementara pertumbuhannya sekarang telah meningkat menjadi hampir menyamai IGL. Untuk Gujarat Gas, kami memiliki target harga sekitar Rs 560. Gujarat Gas adalah pilihan kami diikuti oleh IGL dan MGL.

Bagaimana pandangan Anda tentang keseluruhan cluster komoditas? Minyak mentah serta sebagian dari harga logam ini sedang naik daun.
Telah terjadi reli tajam pada harga komoditas global yang didukung oleh pemulihan ekonomi dan ekspektasi pemulihan yang lebih tajam di masa depan. Itu benar untuk seluruh dunia.

Mengingat bahwa secara umum siklus komoditas berlangsung lebih lama dan ekspektasinya adalah bahwa pertumbuhan dapat bertahan selama dua, tiga tahun ke depan, kami cukup positif pada keseluruhan ruang komoditas. Karena itu, beberapa harga saham telah mengalami kenaikan tajam di masa lalu dan mungkin ada beberapa konsolidasi di pasar yang akan menjadi peluang masuk yang baik bagi investor yang melihat ruang komoditas.

Dalam komoditas, pada logam besi kami menyukai Tata Steel, JSW Steel dan pada sisi non-besi kami menyukai Hindalco.

Bagaimana dengan emas? Apakah Anda masih percaya bahwa emas adalah surga investasi jangka panjang?
Emas selalu bertindak seperti lindung nilai dalam portofolio terhadap inflasi. Ini memiliki serangan kinerja yang lebih pendek dan kemudian menjadi normal. Berdasarkan kelas aset, kami percaya bahwa alokasi yang lebih kecil terhadap emas pasti sepadan dan koreksi saat ini memang menawarkan peluang bagi investor yang tidak memiliki eksposur dalam emas. Mereka bisa mendapatkan keuntungan dari koreksi ini. Dalam jangka panjang, itu akan terus memberikan pengembalian sedikit di atas inflasi dan itu adalah lindung nilai yang kami cari dari emas sebagai kelas aset. Kelas aset pilihan kami akan terus menjadi ekuitas yang kami yakini akan mengungguli kelas aset lainnya selama empat hingga lima tahun ke depan.

Di mana Anda melihat tujuan indeks farmasi? Apakah cerita jangka panjangnya utuh?
Pandangan kami tentang farmasi mirip dengan apa yang telah saya katakan di seluruh pasar. Kami percaya bahwa farmasi sebagai suatu sektor memiliki landasan yang kuat atau panjang untuk tumbuh. Namun, dalam waktu dekat, saham telah bergerak naik tajam dan valuasinya, meski tidak mahal, sudah penuh. Kami akan melihat rotasi sektor.

Pasar telah beralih ke beberapa saham bernilai seperti PSU, beberapa tema disinvestasi dan belanja modal yang berhasil dalam waktu dekat. Oleh karena itu farmasi dan konsumen sebagai tempat duduk di kursi belakang. Pasti ada baiknya melihat beberapa nama. Kami percaya bahwa dengan pandemi perubahan struktural dalam bentuk peraturan USFDA menjadi jauh lebih lembut dari sebelumnya, penetapan harga menjadi jauh lebih baik dan permintaan meningkat, pasti ada baiknya melihat beberapa nama yang lebih baik dalam ruang farmasi untuk investor jangka panjang .


Dipublikasikan oleh : Pengeluaran HK