Market

Tata Sons: Tatas bisa melihat pakta non tunai dengan SP Group: Experts

Tata Sons: Tatas bisa melihat pakta non tunai dengan SP Group: Experts


(Cerita ini awalnya muncul di pada 29 Okt, 2020)

MUMBAI: Tata Sons dapat menjajaki penyelesaian non-tunai dengan pemegang saham minoritas Shapoorji Pallonji (SP) Group yang terasing untuk meminimalkan beban keuangan yang dihadapinya dalam sengketa penilaian 18,37% saham yang terakhir, kata para ahli hukum. Penyelesaian non-tunai (kesepakatan saham) akan memungkinkan Tata Sons untuk menyimpan uang, terutama pada saat sedang mempertimbangkan opsi penawaran untuk Air India, dan menghindari kebutuhan untuk meminjam atau menjual aset untuk mendanai pembelian saham SP.

Dalam penyelesaian non tunai, aset dan kewajiban Tata Sons harus dipisahkan secara proporsional dengan 18,37% saham SP. Aset tersebut akan mencakup kepemilikan Tata Sons di perusahaan terdaftar dan tidak terdaftar serta nilai merek Tata (yang bernilai $ 20 miliar, menurut peringkat 2020 Brand Finance). Sedangkan kewajiban akan terdiri dari hutang perusahaan investasi, yaitu Rs 31.319 crore pada FY20.

Tata

Karena Tata Sons memiliki 72% di TCS, kepemilikan proporsional SP di raksasa perangkat lunak itu adalah 13,2%. Demikian pula, Tata Sons memegang 29% di Tata Consumer dan, oleh karena itu, proporsi kepemilikan SP di pemilik Tetley Tea adalah 5%.

“Tata Sons, setelah menjadi perseroan terbatas swasta, memiliki semua ciri kemitraan. Dengan mitra (SP) yang menginginkan pemisahan, Tata Sons dapat melihat pemisahan aset dan liabilitasnya secara vertikal, sebanding dengan bagian mitra di perusahaan, ”kata Anil Singhvi, ketua Penasihat Investasi ICAN.

Tata Sons kemudian harus menawarkan saham SP dari perusahaan Tata yang terdaftar sejauh kepemilikan proporsionalnya dalam aset dan kewajiban perusahaan investasi, para ahli menambahkan. Sehingga dapat menawarkan saham tertentu di TCS, Tata Consumer dan di entitas Tata yang terdaftar lainnya (setelah menyesuaikan nilai kepemilikan Tata Sons di perusahaan yang tidak terdaftar, nilai merek Tata dan hutang perusahaan investasi). Alih-alih melakukan banyak transaksi yang tersebar di seluruh entitas Tata yang terdaftar, mereka dapat melakukan satu transaksi di TCS, pendapat mereka. Penyelesaian saham, yang akan memberikan SP keluar dari Tata Sons, juga akan memastikan bahwa perusahaan investasi terus mempertahankan kendali mayoritas di TCS.

“Kombinasi penyelesaian juga bisa dikerjakan. Tata Sons dapat membayar sebagian secara tunai dan sisanya dalam saham entitas Tata yang terdaftar. Seperti bagian proporsional SP dalam nilai merek Tata dapat dibayar tunai, ”tambah Singhvi. “Kesepakatan saham juga memastikan tidak ada gangguan bagi Tata Sons, yang memegang saham mayoritas di entitas operasinya.”

Perbedaan penilaian (SP mematok sahamnya pada Rs 1,78 lakh crore, sementara Tata Sons berbeda, mengutip penerapan diskon likuiditas), dampak neraca (bahkan pada penilaian yang tertekan, Tata Sons akan merasa sulit untuk membayar jumlah tersebut di tengah wabah Covid. ekonomi global), pembayaran tunai terhuyung-huyung, dan klausul transfer saham yang membatasi (investor asing menganggap ini kurang menarik di Tata Sons) dapat dihindari dalam kesepakatan non-tunai, kata orang-orang.

Laporan Jefferies 6 Oktober mengatakan potensi pembelian SP oleh Tatas akan memerlukan pengeluaran tunai yang besar. Jika beban pendanaan yang sama dibebankan pada emiten Tata, maka dapat berdampak negatif terhadap sentimen investor pada perusahaan-perusahaan tersebut termasuk TCS.


Dipublikasikan oleh : Pengeluaran HK