Strategi Opsi Pasar: Bagaimana mereka menggunakan opsi untuk mendapatkan keuntungan di kedua sisi pergerakan saham


Saham berjangka diperkenalkan ke posisi lindung nilai di pasar, sehingga seseorang dapat melindungi portofolionya jika terjadi hasil yang tidak dapat diprediksi. Namun, biaya yang dikeluarkan untuk menciptakan posisi berjangka sangat tinggi, karena membutuhkan margin, yang pada gilirannya ditentukan oleh volatilitas yang mendasarinya.

Jadi ada alat lain yang tersedia di pasar, yang disebut opsi, yang dapat dianggap sebagai jaminan terhadap hasil yang tidak dapat diprediksi tersebut.

Opsi adalah kontrak yang memberi hak tetapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual aset. Investor biasanya menggunakan derivatif karena tiga alasan – untuk melindungi posisi, meningkatkan leverage, atau berspekulasi tentang pergerakan aset.

Hedging suatu posisi biasanya dilakukan untuk melindungi atau mengasuransikan risiko suatu aset. Misalnya, pemilik saham membeli opsi Put jika dia ingin melindungi portofolionya dari penurunan. Pemegang saham menghasilkan uang jika saham naik, tetapi juga memperoleh keuntungan, atau kehilangan lebih sedikit uang jika saham jatuh karena opsi Put terbayar.

Ada banyak strategi opsi, tetapi semuanya didasarkan pada dua opsi fundamental: Call dan Put. Dari dasar-dasar tersebut, investor dapat membuat berbagai strategi yang dapat memaksimalkan pembayaran dari pergerakan harga saham.

Strategi yang paling umum digunakan adalah:

Panggilan Tercakup

Untuk membuat Covered Call, pedagang menjual opsi Call untuk saham yang dia miliki. Dalam kasus ini, investor mengharapkan saham untuk tetap relatif datar, memungkinkan Call berakhir tidak berharga. Ini akan memungkinkan pedagang untuk mengantongi premi tanpa harus menjual saham pada harga kesepakatan.

Mari kita pahami dengan sebuah contoh. Misalkan, Anda memegang ITC dalam portofolio Anda dan harga pasarnya saat ini adalah Rs 180. Pergerakan saham ITC tidak luas, sehingga seseorang dapat menjual Call pada harga kesepakatan Rs 195 dan menerima premium. Imbalan maksimum dari Panggilan Tertanggung, dalam hal ini, adalah premi yang diterima.

Ini akan memungkinkan penjual opsi untuk mempertahankan premi tanpa harus menjual saham yang mendasarinya atau kehilangan uang di atasnya. Namun, jika harga saham naik di atas harga kesepakatan, investor bisa saja merealisasikan keuntungan tersebut, tetapi malah kehilangan salah satu sisi atas saham.

Put yang Menikah

Ini adalah strategi yang biasanya diikuti sebelum acara apapun. Ini disebut Married Put, yang berarti seseorang dapat membeli Put untuk menjaga agar saham tidak jatuh. Investor mencurigai saham bisa jatuh dalam jangka pendek, tapi ingin tetap memilikinya karena bisa naik secara signifikan. Dalam hal ini, Married Put menawarkan perlindungan sisi negatif.

Mari kita pahami dengan sebuah contoh. Misalkan, Anda memegang saham ITC dan harga pasar saat ini adalah Rs 180. Anda tidak ingin menjual saham dan ingin menjaga sisi negatifnya dalam hal apapun. Dalam hal ini, Anda dapat membeli Put pada harga kesepakatan Rs 180, yang akan memungkinkan investor mendapatkan keuntungan dari penurunan tanpa harus menjual saham.

Ada lebih banyak pilihan strategi seperti Butterfly, Condor, Ladder, Strip dan Strap. Ini sepenuhnya tergantung pada profil risiko serta kebutuhan individu. Investor yang ingin melindungi atau menanggung risiko dalam portofolio dapat menggunakan strategi derivatif panjang, pendek, atau netral yang memungkinkan seseorang untuk melakukan lindung nilai, berspekulasi, atau meningkatkan leverage.

(DK Aggarwal adalah CMD Investasi dan Penasihat SMC)


Dipublikasikan oleh : Result HK