Market

Sebi mengusulkan untuk mengizinkan waran telanjang kepada investor institusional melalui rute QIP

Sebi mengusulkan untuk mengizinkan waran telanjang kepada investor institusional melalui rute QIP


Dewan Sekuritas dan Bursa India (Sebi) telah mengusulkan untuk mengizinkan apa yang disebut waran telanjang kepada investor institusional termasuk investor portofolio asing melalui rute penempatan institusional yang memenuhi syarat (QIP).

Waran adalah opsi yang dikeluarkan oleh perusahaan yang memberi investor hak untuk memesan saham ekuitas dengan harga yang ditentukan sebelumnya pada atau setelah jangka waktu yang ditentukan sebelumnya. Tidak seperti waran biasa, waran telanjang tidak dilampirkan pada masalah baru saham atau obligasi. Di pasar luar negeri, mereka diperdagangkan di bursa

“Proposal untuk mengizinkan waran terbuka akan membuat QIP menjadi rute yang menarik karena akan memungkinkan partisipasi yang lebih besar oleh QIB terutama investor portofolio asing (tunduk pada persetujuan yang diperlukan di bawah FEMA) yang sebaliknya tidak diizinkan untuk memegang waran tidak terdaftar yang diterbitkan berdasarkan rute penjatahan preferensial,” kata Sudhir Bassi, Direktur Eksekutif, Khaitan & Co

Regulator juga telah mengusulkan untuk menghentikan penawaran segregated non convertible debentures (NCDs) bersama dengan waran kepada investor institusional melalui QIP, sementara penawaran staples NCD bersama dengan waran kepada pembeli institusional yang memenuhi syarat (QIBs) dapat dipertahankan dengan porsi waran minimal 40 % dari total ukuran masalah.

Dalam makalah diskusi yang diterbitkan pada hari Rabu, regulator mengatakan untuk mengurangi penyalahgunaan produk dengan cara mengeluarkan surat perintah ekor dengan NCD, ambang batas minimum dapat ditentukan untuk porsi surat perintah.

“Sebi harus mengizinkan kekuatan pasar untuk menentukan rasio antara porsi NCD dan porsi waran jika waran dijepit dengan NCD terutama ketika SEBI mempertimbangkan waran telanjang,” kata Bassi.

Pada tahun 2008, Sebi telah mengizinkan emiten untuk melakukan penawaran gabungan NCD beserta waran melalui mekanisme QIP, sebagai produk alternatif instrumen foreign currency convertible bond (FCCB) untuk menahan ekspor pasar modal domestik.

Saat ini, aturan mengizinkan bahwa dalam QIP NCD bersama dengan waran, investor dapat berlangganan penawaran gabungan instrumen NCD dengan waran atau sekuritas individu, yaitu NCD atau waran, tergantung pada jenis penawaran yang dilakukan oleh penerbit, yaitu apakah penerbit telah menawarkan produk pokok, di mana waran dilampirkan dengan NCD atau produk terpisah, di mana NCD dan waran dapat dipesan secara terpisah.

Sebi mengatakan aturan saat ini memungkinkan penerbit fasilitas penjatahan diskresioner saat menerbitkan NCD bersama dengan waran, yang memiliki keuntungan memilih siapa yang dapat membagikan waran dan akibatnya siapa pemegang sahamnya.

“Terdapat kekhawatiran bahwa produk NCD bersama dengan waran dapat disalahgunakan dimana penerbit berusaha untuk menghindari mekanisme EBP (penyedia buku elektronik) dengan mengeluarkan tail waran dengan NCD ke QIBs,” kata Sebi.

Ia telah meminta komentar publik atas proposal tersebut pada 17 Desember.


Dipublikasikan oleh : Pengeluaran HK