Rencana pinjaman Goct: Pemerintah merencanakan penjualan obligasi senilai $ 99 miliar pada semester pertama tahun fiskal


Oleh Siddhartha Singh dan Subhadip Sircar


India mengumumkan rencana pinjaman fiskal paruh pertama sebagian besar sejalan dengan ekspektasi, sebuah langkah yang kemungkinan besar akan menghibur pasar obligasi yang menghadapi penjualan utang mendekati rekor.

Pemerintah akan melelang obligasi 7,24 triliun rupee ($ 99 miliar) dalam enam bulan hingga September, atau sekitar 60% dari target setahun penuh, Sekretaris Urusan Ekonomi Tarun Bajaj mengatakan Rabu. Itu dibandingkan dengan 60% hingga 65% dari total utang yang biasanya dikeluarkan pemerintah untuk periode tersebut.

Pasar masih harus bersaing dengan pasokan besar obligasi di tahun fiskal mulai April, menambah melimpahnya kertas yang dibuat lebih tidak menarik dengan meningkatnya imbal hasil AS. Obligasi pemerintah menyelesaikan kuartal terburuk dalam hampir tiga tahun di tengah pasokan utang yang belum pernah terjadi sebelumnya dan kekhawatiran tentang bank sentral yang membatalkan beberapa langkah pandemi tahun lalu.

“Tidak banyak yang bisa disoroti” karena rencana pinjaman sebagian besar sesuai dengan garis yang diharapkan, kata Harish Agarwal, seorang pedagang dengan FirstRand Bank di Mumbai. “Lelang ke depan akan tetap berada di bawah tekanan, dan sangat penting untuk melihat jenis operasi pasar terbuka apa yang ada dan seberapa sering mereka melakukannya.”

Ia memprediksi imbal hasil akan bertahan di kisaran 6,1% -6,2%.

Bloomberg

Pemerintah akan meminjam antara 260 miliar rupee hingga 320 miliar rupee setiap minggu, menurut pernyataan yang dikeluarkan setelah penutupan pasar. Ini akan meminjam 1,68 triliun rupee melalui obligasi 10 tahun.

Hasil benchmark obligasi pemerintah 10-tahun naik dua basis poin menjadi 6,17% pada hari Rabu, dan melonjak 30 poin pada kuartal Maret, lonjakan terbesar sejak periode Juni 2018. Imbal hasil turun pada Maret setelah bank sentral membeli lebih banyak kertas likuid dalam Operation Twists dan pemerintah membatalkan lelang pekan lalu.

India akan tetap pada target pinjaman setahun penuh yang dianggarkan sebesar 12,1 triliun rupee, kata Bajaj, seraya menambahkan bank sentral akan mengambil tindakan untuk memastikan imbal hasil tetap terkendali.

Penjamin emisi harus menyelamatkan serangkaian penjualan awal tahun ini. Gubernur Shaktikanta Das telah berulang kali menjamin likuiditas yang cukup dan berjanji untuk membeli setidaknya 3 triliun rupee obligasi di tahun anggaran yang baru.

obligasiBloomberg

Kelebihan pasokan obligasi pemerintah dan negara diperkirakan mendekati 5 triliun rupee untuk tahun fiskal berikutnya, melebihi apa yang dapat diserap pasar, menurut Standard Chartered Plc.

“Ketidaksesuaian permintaan-penawaran ini akan terus berlanjut, dan akan menjadi pendorong utama obligasi dalam jangka menengah,” Parul Mittal Sinha, kepala perdagangan makro untuk India dan Asia Selatan di pemberi pinjaman, mengatakan sebelum rilis rencana pinjaman.

Secara terpisah, RBI mengatakan akan mempertahankan batas investasi asing untuk obligasi korporasi sebesar 15% dari jumlah yang beredar untuk tahun fiskal 2022. Batas untuk utang negara dan negara dipertahankan untuk saat ini.

Dipublikasikan oleh : SGP Prize