Kekayaan

reksa dana: Mengapa reksa dana gagal mengalahkan pasar

reksa dana: Mengapa reksa dana gagal mengalahkan pasar


Ada bagian dalam siklus pasar, ketika konsentrasi kinerja terjadi, dan menjadi sulit bagi manajer investasi yang mengikuti gaya investasi tertentu untuk mengalahkan tolok ukur pasar, kata S Naren, ED & CIO, ICICI Prudential AMC. Kutipan dari wawancara dengan ETNOW.


Industri reksa dana saat ini sedang berjuang untuk mengalahkan indeks benchmark. Menurut Anda mengapa hal itu terjadi?
Saya beruntung bisa bekerja selama 31 tahun, dan begitu lama mengamati pasar. Jika Anda melihat pada siklus pasar sebelumnya, selalu ada konsentrasi pasar pada titik waktu yang berbeda. Jika Anda kembali ke siklus 1999, ada konsentrasi ke Infosys, Wipro, Himachal Futuristik, dll. Jika Anda melihat siklus 2007, ada konsentrasi ke dalam permainan yang berhubungan dengan infrastruktur seperti utilitas listrik, telekomunikasi, barang modal, konstruksi dll. Hari ini, Anda memiliki jenis konsentrasi yang serupa. Pada tahun 2007, saya biasa menjalankan dua dana – Penemuan Nilai dan Rencana Pajak – yang sebenarnya berkinerja buruk di tolok ukurnya. Dan saya dulu ditanyai pertanyaan yang sama: apa yang terjadi? Kenapa mereka berkinerja buruk?

Apa yang terjadi adalah ada bagian dari siklus, ketika konsentrasi seperti itu terjadi dan ketika Anda mendapatkan pasar semacam ini. Anda pindah ke situasi di mana Anda memiliki kerangka kerja yang tidak berfungsi, karena Anda dulu memiliki Infosys dan Wipro berdagang di lebih dari 100 P / E pada satu titik waktu. Pada saat itu, Anda jelas tidak ingin membeli Infosys dan Wipro pada valuasi tersebut.

Jika Anda kembali ke tahun 2007, ada situasi di mana Anda memiliki perdagangan L&T dan BHEL dengan penilaian yang tidak masuk akal, dan mereka adalah perusahaan yang hebat, belum lagi perusahaan lain di era itu. Anda akan mengalami siklus seperti itu dan Anda akan mengalami apa yang saya sebut ‘divergensi penilaian’. Ketika Anda memiliki perbedaan penilaian ini, Anda harus menanggung rasa sakit jika Anda memiliki gaya investasi tertentu.

Di ICICI Prudential AMC, setiap skema tidak dijalankan dengan cara yang sama. Kami sangat menyadari bahwa jika Anda mencoba menjalankan setiap skema dengan cara yang sama, masalah ini akan menjadi akut. Jadi kami memiliki gaya yang berbeda dan kategorisasi Sebi juga memastikan keragaman gaya. Ini adalah fase yang lewat, tetapi orang tidak tahu berapa lama fase ini akan berlangsung. Jika Anda kembali ke AS, fase kelulusan yang dimulai pada 1997 berlangsung hingga 1999, dan lagi fase serupa telah berlangsung cukup lama. Dan jika Anda memiliki reli pasar sempit yang terus berlanjut selamanya, saya tidak berpikir tolok ukurnya bisa dikalahkan.


Dipublikasikan oleh : Result HK