Investasi

reksa dana: Bagaimana pengukur risiko akan membuat reksa dana lebih ramah investor

reksa dana: Bagaimana pengukur risiko akan membuat reksa dana lebih ramah investor


Oleh dhirendra kumar


Sejak 2015, telah ada ‘riskometer’ resmi untuk reksa dana. Namun, hingga saat ini hanya sedikit investor reksa dana yang mengenal istilah tersebut, namun hal ini akan berubah. Saat ini, setiap dana dinilai salah satu dari lima tingkat risiko: Rendah, Rendah ke Sedang, Sedang, Cukup Tinggi dan Tinggi. Namun, riskometer sebenarnya bukanlah fund riskometer melainkan riskometer kategori dana. Tingkat risiko dari setiap kategori resmi Sebi ditetapkan oleh Sebi dan setiap dana dalam kategori tersebut secara otomatis ditetapkan tingkat risiko tersebut.

Mulai 1 Januari, ini akan berubah. Sistem riskometer kategori dana akan berakhir dan sistem riskometer dana asli akan dimulai. Riskometer kategori reksa dana tidak ada hubungannya dengan portofolio sebenarnya dari reksa dana di bawahnya. Dalam parameter yang luas dari suatu kategori dana, mungkin terdapat variasi yang cukup besar dari tingkat risiko aktual. Selain itu, seperti yang ditunjukkan oleh krisis dana utang baru-baru ini, risiko dapat datang dari segala arah, termasuk kurangnya likuiditas.

Jadi, di antara serentetan perubahan regulasi yang diakibatkan oleh krisis dana utang yang sedang berlangsung, yang signifikan telah ditambahkan. Sebi telah menerbitkan pedoman pengukur risiko baru yang menjelaskan bagaimana tingkat risiko dari setiap dana akan dihitung. Selain lima tingkat risiko sebelumnya, yang baru — Sangat Tinggi — telah ditambahkan. Yang terpenting, tingkat risiko ini akan dihitung ulang setiap bulan berdasarkan portofolio aktual dana pada akhir bulan sebelumnya.

Peraturan tersebut juga memastikan bahwa investor mengetahui perubahan ini — AMC harus memberi tahu mereka melalui email dan SMS setiap kali tingkat risiko berubah. Tidak hanya itu, investor juga harus terus mengetahui frekuensi perubahan ini dengan diberitahu berapa kali dalam setahun tingkat risiko berubah.

Jadi bagaimana tepatnya tingkat risiko ini akan dihitung? Saya tidak akan menjelaskan secara detail karena metodologi yang diterbitkan Sebi itu sendiri mencapai sekitar 20 halaman. Saya akan melakukan analisis rinci nanti pada Value Research Online dan versi ringkasan di sini, di halaman ini. Namun, cukup untuk mengatakan bahwa algoritme memperhitungkan segala sesuatu yang mungkin dapat memengaruhi risiko yang sebenarnya diberikan kepada investor.

Apakah pengaturan baru ini baik bagi investor? Menurut saya, tentu adalah hal yang baik bagi investor untuk lebih memahami investasi mereka dan tentang tingkat risiko portofolio dana mereka. Ini adalah sesuatu yang kebanyakan investor buta. Krisis dana utang baru-baru ini tidak akan menjadi krisis besar jika investor melakukannya. Banyak investor tidak menghargai bahwa risiko dan keuntungan adalah dua sisi dari mata uang yang sama. Mereka mengira bahwa beberapa strategi investasi dapat menghasilkan keuntungan yang lebih tinggi, tanpa memahami bahwa strategi tersebut memiliki risiko yang lebih tinggi.

Tak ayal, kesalahpahaman ini dipicu oleh miskomunikasi dari para fund distributor yang menjual atas dasar return saja. Pengaturan baru ini akan memperpendek miskomunikasi tersebut dengan tidak hanya memaksa perhitungan yang jelas dari tingkat risiko dan perubahannya, tetapi juga memastikan bahwa dana melewati saluran penjualan dan mengkomunikasikannya langsung kepada investor. Penghitungan tingkat risiko itu sendiri tidak akan berguna sepenuhnya tanpa diseminasi kepada investor.

Mungkinkah ada kerugian untuk persyaratan baru ini? Tidak diragukan lagi AMC dan fund manager akan merasa bahwa ini adalah beban kepatuhan tambahan yang dapat mereka lakukan tanpanya. Sebenarnya saya berharap ini bukan hanya masalah kepatuhan tetapi akan berdampak pada pengelolaan dana serta desain produk. AMC akan sangat menyadari bagaimana tingkat risiko akan dipengaruhi oleh tindakan manajer dana. Tidak ada yang salah dengan ini. Ini adalah hasil yang diharapkan dari peraturan baru ini. Tingkat risiko yang lebih tinggi tidak bisa lagi terbang di bawah pengawasan investor dan analis. Akan ada beberapa sisi kasar dalam intisari metodologi tetapi itu akan diperhalus seiring berjalannya waktu.

Secara keseluruhan, ini merupakan langkah penting dalam evolusi reksa dana yang lebih ramah investor.

(Penulis adalah CEO, Riset Nilai)


Dipublikasikan oleh : Togel Terbaik