RailTel IPO: RailTel IPO premium pasar abu-abu anjlok. Haruskah Anda tetap berlangganan?


NEW DELHI: IPO RailTel Corporation of India sebesar Rs 820 crore, yang telah melihat partisipasi ritel yang kuat pada tawaran yang totalnya 11 kali ukuran masalah sejauh ini, ditutup untuk berlangganan pada hari Kamis.

Anehnya, premi yang dinikmati oleh saham perusahaan yang tidak terdaftar di pasar abu-abu telah jatuh selama beberapa hari terakhir. Sebagian besar analis bersikap positif tentang masalah ini, karena perusahaan Mini Ratna bebas utang dan telah menjadi pembayar dividen yang konsisten. IPO mencari valuasi yang adil dari 21,4 kali PE dengan basis trailing FY20 di batas atas kisaran harga Rs 93-94, kata mereka.

Abhay Doshi, dealer saham tidak terdaftar yang berbasis di Gujarat yang juga melacak pasar abu-abu, mengatakan saham itu memerintahkan premium sebesar Rs 12-14 pada hari Kamis, yang jauh di bawah premi Rs 47 yang dinikmati beberapa hari lalu.

“Prospek perusahaan sangat bagus, tetapi sepertinya sentimen telah berubah karena partisipasi yang membosankan dari kategori QIB dan HNI hingga sekarang,” kata pendiri di UnlistedArena.com.

Hingga akhir hari ke-2 IPO, masalah tersebut telah berlangganan 6,55 kali dengan kuota ritel mendapatkan penawaran 10,55 kali dari batas. Kuota pembeli institusional yang memenuhi syarat berlangganan 2,97 kali dan kategori investor non institusional 2,63 kali batas. Porsi yang dicadangkan untuk karyawan diambil 1,85 kali.

Premi pasar abu-abu masih menunjukkan kenaikan 13-15 persen di atas batas atas kisaran harga IPO.

Analis fundamental bersikap positif terhadap prospek pertumbuhan perusahaan, meskipun penjualan dan pertumbuhan laba yang dilaporkan selama beberapa tahun terakhir hanya dalam satu digit. Geojit memiliki peringkat ‘berlangganan’ untuk masalah ini, dan mengutip peningkatan penggunaan data, inisiatif India digital pemerintah, dan rencana diversifikasi lebih lanjut.

RailTel adalah salah satu penyedia infrastruktur telekomunikasi netral terbesar di India. Per 31 Januari, perseroan memiliki hak eksklusif jalan lintas sepanjang 67.415 km rute yang menghubungkan 7.321 stasiun kereta api untuk pemasangan kabel serat optik. RailTel menawarkan fasilitas jalur sewa dan VPN serta menyediakan layanan IP-1 juga.

Perusahaan menawarkan infrastruktur jaringan yang strategis dan kritis kepada pemerintah dan negara bagian tertentu. Perusahaan juga merupakan mitra pelaksana proyek Bharat Net untuk menciptakan infrastruktur broadband berbasis kabel serat optik.

Selama FY18-20, pendapatan RailTel tumbuh pada tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 7,5 persen pada Rs 1.128 crore di FY20. Selama periode yang sama, Ebitda tumbuh dengan CAGR 12,4 persen menjadi Rs 334 crore di FY20. Laba bersih naik 2,6 persen CAGR selama periode tersebut menjadi Rs 141 cr di FY20. Margin operasional di atas 28 persen sedangkan rasio pembayaran dividen 46-49 persen selama periode tersebut.

Di antara faktor negatif utama, perusahaan memiliki ketergantungan yang tinggi pada entitas pemerintah dan, dengan demikian, risiko konsentrasi mengingat 23,8 persen pendapatannya berasal dari tiga pelanggan teratas. Itu hadir dalam industri yang sangat diatur, yang menjadi perhatian.

“Mempertimbangkan layanan futuristik & rencana pertumbuhan dari Perkeretaapian India dan kemampuan RailTel untuk memonetisasi aset yang ada melalui rencana berlangganan dan berbagi bersama dengan operator swasta, kami merasa fundamentalnya positif bagi perusahaan. Jadi, kami menetapkan peringkat ‘berlangganan’ untuk masalah tersebut, “kata Choice Broking.

Niral Shah dari Samco Securities berpendapat bahwa harga masalah tersebut wajar. “Itu telah memerintahkan premi pasar abu-abu yang baik yang menunjukkan penawaran akan lolos tetapi dengan mengingat risiko, kami merekomendasikan investor untuk berlangganan hanya untuk mencatatkan keuntungan,” katanya.

Indus Towers (sebelumnya Bharti Infratel), perusahaan yang terdaftar di sektor infrastruktur komunikasi seluler, memiliki kelipatan P / E sekitar 15 dan EV / Ebitda tiga. Saham infrastruktur perkeretaapian lainnya seperti Ircon International, RITES dan RVNL diperdagangkan rata-rata PE 9,5 kali dan IPO perkeretaapian baru-baru ini, IRFC, memiliki debut pasar yang lemah.

Astha Jain dari Hem Securities menemukan penilaian yang menuntut sebagai ‘harga penuh,’ tetapi mengatakan bahwa dinamika industri layanan data telekomunikasi dan telekomunikasi – di mana pasar broadband semakin cepat dengan layanan data perusahaan menawarkan potensi besar.

“Keunggulan yang dimiliki perusahaan atas perusahaan sejenis dalam hal kinerja keuangan membuat masalah ini menarik untuk disalurkan dana. Karenanya kami merekomendasikan investor untuk berlangganan masalah ini untuk jangka pendek & panjang,” katanya.

Calon Investor dapat berlangganan IPO dengan membeli minimal satu lot sebanyak 155 saham atau kelipatannya. Investor ritel dengan demikian dapat menawar maksimum 13 lot pada batas band bawah.

RailTel pada hari Senin mengumpulkan Rs 243,99 crore dari 14 investor jangkar. Investor portofolio asing yang berpartisipasi adalah Aurigin Capital yang berbasis di Inggris melalui Aurigin Master Fund dan Utilico Emerging Markets Trust, Reliance Capital yang dikelola Cohesion MK Best Ideas Sub-Trust, berbasis di Singapura, Integrated Core Strategies Asia dan Goldman Sachs India.


Dipublikasikan oleh : Hongkong Prize