Ekonomi

raghuram rajan: Panduan 10 poin Raghuram Rajan tentang apa yang akan dan tidak akan berhasil untuk India dalam pandemi

raghuram rajan: Panduan 10 poin Raghuram Rajan tentang apa yang akan dan tidak akan berhasil untuk India dalam pandemi


Fokus pada apa yang penting adalah nasihat mantan gubernur RBI Raghuram Rajan kepada Menteri Keuangan Nirmala Sitharaman saat dia bersiap untuk menyampaikan Anggaran ketiganya tahun ini di tengah pandemi yang melanda ekonomi No.3 Asia ke dalam resesi.

Sementara sebagian besar ekonom terkejut dengan ketahanan ekonomi India seperti yang tercermin dalam kontraksi 7,5% yang kurang ditakuti di Q2, Rajan, dalam sebuah wawancara dengan ET Now, percaya masih terlalu dini untuk menarik napas lega. “Melihat Sensex, orang mengira masalah sudah berakhir. Tidak, mereka baru saja dimulai.”

Kutipan dari apa yang dikatakan profesor di Universitas Chicago tentang hal-hal yang ada di benak India:

Jangan berharap hal-hal akan selesai sebelum 2022

Untuk AS, orang mengatakan suatu saat di kuartal kedua tahun ini kami akan kembali; untuk India, tebakan saya adalah kita mungkin tidak akan kembali sampai akhir 2022 ke tempat kita mungkin berada sebelum pandemi dan kemudian mengganti dasar yang hilang karena kita tumbuh pada 4-5% sebelum itu. Ini adalah garis yang naik dan kita harus kembali ke garis itu. Ini akan memakan waktu sedikit lebih lama dan jika kita kembali ke status quo akhir tahun ini atau awal tahun depan dan kemudian memperbaiki keadaan selama ini, kita pasti akan kehilangan banyak landasan selama proses ini.

Apa yang harus dilakukan dalam Anggaran

Kata prioritas sangat penting. Pemerintah harus memprioritaskan pengeluaran yang berarti fokus pada apa yang penting dan saya akan mulai dengan bantuan kepada rumah tangga yang lebih miskin dan memastikan bahwa ada bantuan yang memadai untuk usaha kecil dan menengah. Tapi kemudian lanjutkan bagaimana mengembalikan ekonomi ke jalurnya. Salah satu cara terbaik yang dilakukan pemerintah untuk mengembalikan perekonomian ke jalurnya adalah melakukan pengeluaran untuk infrastruktur ini. Banyak di antaranya dilakukan oleh pemerintah negara bagian daripada pemerintah pusat, sehingga memberikan uang ke negara bagian adalah sangat penting. Ini adalah waktu yang salah untuk menghentikan negara bagian.

Lebih banyak infrastruktur yang dibiayai oleh penjualan saham dan sebagainya dan mengeluarkan belanja infrastruktur melalui negara bagian mungkin lebih mudah daripada menyelesaikan semuanya di pusat. Itu adalah hal-hal yang perlu dipertimbangkan saat kita maju. Jelas reformasi itu penting, tetapi kita harus melakukannya dengan cara yang tidak menimbulkan reaksi yang berarti lebih banyak pemikiran yang masuk ke dalamnya, lebih banyak konsultasi dan lebih sedikit dengan cara saya atau jalan raya.

Pelajaran dari 2008

Pelajaran tahun 2008 adalah bahwa bukan hanya stimulus yang dibutuhkan untuk memperbaiki sistem. Kita perlu melihat proses fundamental kita dan membuatnya lebih baik. Itu mendorong ekonomi daripada mengurangi pengeluaran moneter atau fiskal. Jadi, itulah yang perlu kita lakukan pada saat ini. Saya terus mengatakan bahwa kita kehilangan kebutuhan untuk memperbaiki … Pemerintah telah mencoba beberapa reformasi, seseorang dapat menjelaskan secara rinci mengapa beberapa di antaranya menjadi kontroversial. Tetapi kenyataannya adalah kita membutuhkan banyak hal karena tingkat pertumbuhan kita turun bahkan sebelum pandemi dan kita perlu memastikan bahwa kita memiliki tingkat pertumbuhan yang jauh lebih tinggi tidak hanya untuk memulihkan tanah yang telah hilang tetapi juga untuk menciptakan lapangan kerja bagi jutaan orang itu. yang bergabung dengan angkatan kerja.

Kecintaan RBI pada inflasi

Pandangan pribadi saya adalah rezim penargetan inflasi adalah alat sinyal yang baik bagi India untuk mengatakan bahwa kami prihatin dengan inflasi … Seseorang dapat membantah fakta bahwa pertumbuhan telah sangat merugikan dalam arti bahwa meskipun tingkat suku bunga akan memangkas batasan tersebut. pinjaman, tingkat suku bunga sangat rendah secara riil. Ketika Anda mengurangi inflasi, secara global nilainya sangat rendah. Jadi, Anda tidak dapat meminta tanggung jawab RBI karena memiliki suku bunga tinggi. Tapi masalahnya adalah kredit macet di sistem perbankan yang enggan memberikan pinjaman karena berbagai alasan.

Jadi pertumbuhan kredit sangat lambat dan itu bukan masalah kebijakan moneter. Ini adalah masalah memperbaiki sistem perbankan, membersihkannya untuk memastikan bahwa ia memiliki kemauan untuk memberi pinjaman tetapi juga dalam mengurangi risiko dalam pemberian pinjaman yang merupakan tugas yang sangat berpusat pada pemerintah.

Bank yang buruk, ide yang baik atau buruk?

Viral Acharya dan saya telah mengusulkan bank yang buruk. Saya sangat menentang gagasan di masa lalu karena itu hanya mentransfer uang dari satu kantong pemerintah ke kantong lain. Bagaimana bank buruk melakukan sesuatu yang berbeda dari bank sektor publik yang sudah memiliki pinjaman? Saya dapat melihat salah satu alasan bank buruk adalah untuk mengumpulkan pinjaman yang mungkin lebih efektif dalam merestrukturisasi pinjaman tersebut karena tidak memerlukan izin dari 18 bank yang memegang pinjaman sebelumnya.

Namun agar hal tersebut dapat berhasil, bank bermasalah harus memiliki personel yang memiliki kompetensi dan kemampuan untuk bernegosiasi dengan pengusaha swasta, promotor dan memastikan bahwa bank mendapatkan kesepakatan yang adil. Saat ini, kemampuan tersebut tidak ada dalam sistem. Selain itu, bank bermasalah harus cukup transparan tentang harga yang dibayarkan kepada bank sektor publik ketika membeli pinjaman dari mereka.

Apa yang salah dengan reformasi pertanian?

Pemerintah harus lebih pandai dalam melakukan hal-hal ini. Ia memiliki kekuatan politik yang sangat besar tetapi tidak dapat menggunakannya tanpa konsultasi, tanpa berbicara dengan orang-orang yang akan terkena dampak dan seringkali, menjadi pandai berarti tidak melakukannya sendiri tetapi bekerja melalui negara. Ada perasaan bahwa reformasi yang sedang dilakukan pada dasarnya tidak memperhitungkan seluruh kemungkinan karena mereka begitu terpusat, karena dipikirkan oleh sekelompok kecil orang … Saya dapat memahami beberapa orang di pemerintahan sedang kecewa dengan proses ini tetapi saya pikir penolakan terhadap undang-undang pertaniannya menunjukkan bahwa ini adalah waktu untuk refleksi, untuk memahami mengapa ini tidak berfungsi seperti yang diiklankan, mengapa orang tidak merangkul reformasi dengan tangan terbuka dan kemudian mengubah proses yang dilakukannya menjadi sesuatu yang lebih inklusif dan memiliki peluang lebih besar untuk berhasil.

Obsesi defisit fiskal

Penting untuk mengawasinya yang artinya kita tidak bisa membelanjakan uang seolah-olah tidak ada hari esok; yang sayangnya merupakan kemewahan yang tidak kita miliki, bahkan mungkin AS tidak memilikinya. Namun menurut saya, ada ruang untuk pengeluaran jika itu berarti memperkuat ekonomi dalam jangka menengah dan itu termasuk banyak pengeluaran yang dibenarkan secara moral untuk rumah tangga kita yang miskin untuk memastikan bahwa mereka dapat bertahan dengan baik di masa depan.

Dalam pelarian liar Sensex

Ada risiko besar bahwa kita tidak akan menahan virus sepenuhnya. Tetapi pasar memperkirakan pemulihan yang kuat dari kuartal kedua tahun ini dan itu adalah bagian dari alasan kegembiraan di pasar di semua aset yang sebagian merupakan alasan mengapa pasar India naik.

Gelembung Bitcoin

Bitcoin mencapai $ 40.000 dari $ 10.000 di awal tahun lalu. Bitcoin adalah gelembung klasik, tidak menghasilkan nilai. Ini adalah aset yang bahkan tidak dapat digunakan untuk pembayaran karena sangat sulit. Seperti yang dikatakan teman saya Austan Goolsbee (seorang ekonom Amerika), mereka tidak mengambil Bitcoin sebagai pembayaran dalam konferensi Bitcoin karena terlalu mahal namun mencapai $ 40.000! Jadi mengapa orang membeli Bitcoin? Mereka pikir itu akan naik dan itu sangat menggelikan dalam berpikir.

Bentuk pemulihan India

Semua angka biasanya berasal dari sektor formal ekonomi dan dari perusahaan besar. Organisasi statistik memang mencoba dan mengekstrapolasi sedikit ke sektor informal tetapi kami tidak tahu seberapa efektif itu. Saya juga khawatir tentang kerusakan struktural yang terjadi dan Anda tahu kerusakan yang terjadi pada rumah tangga, kerusakan yang terjadi pada anak-anak yang sekarang telah lama tidak bersekolah atau yang tidak dapat mengikuti kelas mereka dan kita perlu bersiap untuk semua itu.


Dipublikasikan oleh : https://totohk.co/