Prospek harga emas: Dapatkah strategi buy the dips bekerja untuk investor emas?


Harga emas terus merosot dan mundur ~ 3% di bulan Maret. Harga telah terpukul oleh kenaikan imbal hasil Treasury AS dan dolar yang kuat di tengah optimisme di pasar mengenai pemulihan ekonomi. Komentar oleh Ketua Fed Jerome Powell di masa lalu juga memberikan dukungan lebih lanjut untuk dolar dan imbal hasil. Berbagai peristiwa dan poin data memicu volatilitas pasar bulan lalu; seperti paket stimulus Covid senilai $ 1,9 triliun yang disahkan, meningkatnya perselisihan antara AS dan China, komentar bank sentral, kasus Covid meningkat secara signifikan, dan pembaruan vaksin lainnya. Semua ini telah dan akan terus membuat para pelaku pasar cemas.

Imbal hasil 10-tahun AS melonjak di atas 1,7% di tengah harapan pemulihan ekonomi yang cepat, data penggajian yang positif, dan pernyataan Fed. Pelaku pasar berharap Fed akan berkomentar atau mengambil tindakan terhadap kenaikan imbal hasil, meskipun itu tidak terjadi. Bersamaan dengan itu, mereka juga memberikan review positif terkait inflasi sehingga lebih meningkatkan imbal hasil. Pergerakan imbal hasil saat ini juga didukung oleh bantuan stimulus Covid sebesar $ 1,9 triliun yang disahkan oleh pemerintahan Biden dan ekspektasi likuiditas lebih lanjut dipompa ke dalam sistem. Dengan inflasi yang diperkirakan akan meningkat dalam beberapa bulan mendatang, investor menjadi semakin khawatir bahwa era suku bunga yang mendekati nol mungkin akan berakhir lebih cepat dari yang diharapkan. Namun, Fed tidak bermaksud untuk melakukan intervensi sampai inflasi secara konsisten lebih tinggi dan lapangan kerja sejalan dengan tujuannya.

Dengan diumumkannya triliunan dolar sebagai paket stimulus oleh para gubernur bank sentral dan pemerintah, optimisme terhadap pemulihan ekonomi semakin meningkat, sedangkan di sisi lain, suntikan likuiditas ini mengarah pada masalah lain, yaitu peningkatan utang. Defisit anggaran The Fed diproyeksikan mencapai $ 2,3 triliun pada 2021, turun dari tahun lalu, tetapi jauh di atas apa pun yang telah dilihat AS sebelum pandemi Covid-19. Totalnya termasuk pengeluaran stimulus $ 1,9 triliun yang disahkan oleh pemerintahan Biden bulan lalu. Ketika paket tersebut masuk ke dalam ekonomi, lebih banyak utang diharapkan karena lebih banyak stimulus akan diperlukan untuk memerangi kasus virus korona yang meningkat dan mendukung ekonomi.

Terlepas dari semua ini, perselisihan antara AS dan China juga kembali memanas karena sanksi dan komentar antara keduanya mulai memicu volatilitas di pasar. Bulan lalu adalah pertemuan pertama antara pejabat AS dan China setelah Presiden Biden mengambil alih kantor tersebut. Segalanya tidak berjalan seperti yang diharapkan, dengan AS membuat langkahnya beberapa jam sebelum pertemuan. Begitu pula dengan China yang mengumumkan sanksi sebagai tindakan balas dendam mereka. Pemerintahan Biden juga telah mencoba untuk mempersenjatai Rusia dan negara-negara lain seperti UE, Jepang baik dengan komentar mereka atau dengan memberlakukan sanksi, sehingga menciptakan landasan yang kuat untuk harga logam.

Pembaruan vaksinasi dari seluruh dunia sangat positif. Faktanya, Presiden Biden telah mencapai target 100 juta dosis dalam 60 hari pertama bergabung dengan kantornya. Dengan kepositifan ini, ada juga beberapa kekhawatiran di pasar terkait kualitas dan distribusi. Produksi dan distribusi massal sudah dipertanyakan, meskipun ada perdebatan mengenai efek samping setelah mengambil vaksin Astrazeneca. WHO dan institusi lain sedang menyelidiki hal ini dan masalah lain yang berkaitan dengan hal yang sama untuk menjaga kelancaran proses. Dengan optimisme tersebut, penting juga untuk mencermati meningkatnya kasus Covid-19 dan varian baru virus corona. Kasus-kasus di seluruh dunia meningkat dengan kecepatan yang sangat signifikan; banyak negara telah dipaksa untuk memberlakukan kembali penguncian tertentu atau langkah-langkah pembatasan untuk mengekang penyebaran yang sama. Dengan dorongan vaksinasi dan rintangan yang meningkat pesat dalam kasus ini, akan menarik untuk melihat bagaimana pasar bereaksi terhadap perkembangan lebih lanjut.

Kepemilikan dana yang diperdagangkan di bursa yang didukung emas terbesar di dunia, SPDR Gold Trust, turun 5% di bulan Maret, mencerminkan sentimen bearish investor terhadap emas dan pergeseran selera risiko. Kepemilikan SPDR mengalami arus keluar ~ 56 ton di bulan Maret secara (MoM). Setelah pengumuman pemotongan bea masuk dari pemerintah India, kami memang menyaksikan penurunan harga, yang mendorong impor secara keseluruhan di India. Impor resmi India mencapai level tertinggi dalam 21 bulan dan impor emas mencapai 91 triliun pada Februari 2021, 103% lebih tinggi YoY dan 36,5% lebih tinggi MoM, menunjukkan peningkatan permintaan di pasar fisik.

Pandangan
Meningkatnya kasus Covid masih menjadi kekhawatiran di pasar meskipun upaya vaksinasi mengurangi ketakutan tersebut. Ketegangan perdagangan dan ketegangan geopolitik lainnya secara bertahap mulai berkembang. Oleh karena itu, selain dari poin data ekonomi, penyebaran dan dampak virus corona, komentar dan tindakan bank sentral di bulan April, pembaruan dari pemerintahan Biden mengenai langkah-langkah likuiditas lebih lanjut, volatilitas imbal hasil dan dolar AS akan sangat penting untuk diperhatikan. . Dengan mengingat semua variabel, investor disarankan untuk menjaga pendekatan yang hati-hati, karena emas dapat diperdagangkan dengan pandangan menyamping ke negatif dari perspektif jangka pendek. Namun, beberapa pembalikan dapat dilihat di zona dukungan penting, yang dapat dianggap sebagai peluang pembelian untuk diakumulasi untuk perspektif jangka menengah.

Navneet Damani adalah VP, Riset Komoditas, MOFSL. Tampilan adalah miliknya sendiri.

Dipublikasikan oleh : Toto HK