Pandangan Ahli

Penurunan EPS yang bagus telah berhenti sejak Juni; peningkatan kemungkinan untuk FY22

Penurunan EPS yang bagus telah berhenti sejak Juni; peningkatan kemungkinan untuk FY22


Rahul Singh, CIO, Ekuitas, Reksa Dana Tata, mengatakan perusahaan telah berhasil memangkas biaya pasca Covid; dan banyak dari mereka mengatakan 40-50% dari pemotongan biaya tersebut akan tetap ada. Kutipan dari wawancara dengan ETNOW.


Bagaimana Anda melihat penilaian kapitalisasi besar saat ini?
Seseorang harus kembali ke pendapatan dan melihat bagaimana pendapatan Nifty50 berperilaku. Secara agregat, terjadi penurunan tajam pada EPS Nifty sekitar akhir Juni dan sejak itu cukup stabil. Itu tidak hanya untuk tahun ini, tetapi juga untuk tahun depan. Pada bulan Juli, Agustus dan September, kami tidak melihat adanya pemotongan pendapatan meskipun aktivitas bisnis terkena dampak lebih lama dari yang diperkirakan orang pada bulan Juni. Tidak ada yang mengira bahwa duduk di bulan Oktober, kami masih dalam mode Buka Kunci. Jadi, itu adalah titik awalnya, dan itu adalah kejutan yang positif. Ada dua-tiga alasan untuk itu.

Perusahaan telah berhasil memangkas biaya; dan banyak dari mereka mengatakan 40-50% dari pemotongan biaya akan tetap ada, sedangkan sisanya akan kembali. Demikian pula, kami telah melihat kejutan di sektor IT dan farmasi serta beberapa sektor lain seperti bahan kimia dan sebagainya. Terakhir, banyak ekspektasi negatif, terutama dari perbankan. Tapi poin data awal tidak separah yang dikhawatirkan pasar. Jadi secara keseluruhan, kita bisa berada dalam situasi di mana perkiraan EPS untuk tahun buku 2022 tidak akan mengalami penurunan peringkat lebih lanjut. Jika semuanya berjalan lancar, dan jika bank tidak mendapat banyak masalah, kami mungkin benar-benar melihat sedikit peningkatan pendapatan.

Anda telah mengamati ruang roda dua dari dekat. Mereka telah mengembangkan efisiensi yang lebih baik, dan margin terlihat lebih baik. Bagaimana Anda melihat keranjang ini?
Perusahaan roda dua yang diposisikan pada tingkat pemula dan mereka yang memiliki eksposur lebih tinggi atau kontribusi permintaan yang lebih tinggi yang datang dari daerah pedesaan adalah pemenang yang jelas. Beberapa dari pengubahan itu sebenarnya telah terjadi, dan kami telah melihat penumpukan inventaris yang mengarah ke musim perayaan. Mari kita lihat apa yang terjadi setelah musim festival. Karena apa yang kita tidak yakin sekarang adalah berapa banyak dari permintaan yang terpendam ini dan apakah permintaan aktual akan mengikuti setelah musim festival selesai. Jadi kami sedikit berhati-hati pada kendaraan roda dua, dibandingkan dengan kendaraan penumpang atau segmen traktor. Karena itu, yang menurut saya bagus tentang ruang ini adalah valuasinya masih cukup masuk akal dengan dukungan yang baik dari neraca dan kebijakan pengembalian modal seperti hasil dividen dll. Itu akan menjaga minat investor tetap hidup, karena kami memiliki kenyamanan penilaian. Namun dari perspektif pertumbuhan, ada tanda tanya pada tahap ini tentang melakukan pembobotan tambahan pada saham-saham ini. Dan itu bukanlah keputusan yang mudah.

Sepatah kata tentang bagaimana Anda benar-benar memainkan beberapa komponen indeks besar?
Perusahaan besar menjadi lebih kuat setelah disrupsi Covid, dan mengingat neraca dan kendala pendanaan, peluang bagi perusahaan besar untuk benar-benar menjadi lebih kuat ada secara umum, tidak hanya di India tetapi di seluruh dunia. Dan kami melihat itu. Misalnya, perusahaan teknologi besar menjadi lebih kuat dan telah terjadi konsolidasi di ruang ritel – baik itu di telekomunikasi maupun e-commerce. Jadi jelas banyak yang terjadi di sana. Sampai batas tertentu, itu adalah fungsi dari kesalahan atau neraca yang terlalu leverage dari beberapa pesaing. Di sisi lain, ada manfaat ekosistem, yang ada jika Anda memiliki kehadiran digital. Peluangnya ada, bergantung pada bagaimana Anda mengikat tumpukan yang berbeda dan membuat kehadiran Anda terasa di seluruh ekosistem. Kami melihat IT, perusahaan telekomunikasi melakukannya di India. Saya pikir itu akan terus berlanjut.

Akal sehat saya, bank juga berusaha melakukannya. Bank yang lebih besar menggunakan kehadiran digital mereka untuk mencoba dan memiliki kendali yang lebih besar dan mendapatkan bagian yang lebih besar dari dompet konsumen, tidak hanya di sisi pengeluaran, tetapi juga dalam pinjaman, kartu kredit, dll. Jadi antara bank, perusahaan telekomunikasi dan TI, telah terjadi gelombang untuk mendominasi ekosistem digital ini, yang telah dipercepat setidaknya 18-24 bulan setelah Covid. Adopsi digital untuk bertransaksi telah dimulai secara signifikan dalam 18-24 bulan. Jadi itu fungsi dari banyak perkembangan, termasuk Covid. Ini bukan hanya fungsi dari strategi perusahaan besar atau upaya mereka untuk mendominasi atau menggunakan pengaruh mereka. Ini adalah pertemuan dari banyak faktor


Dipublikasikan oleh : Singapore Prize