Pendapatan perantara: Setelah rekor berjalan, pertumbuhan pendapatan untuk perusahaan pialang mengering, kata Crisil


NEW DELHI: Kegembiraan mungkin berakhir bagi perusahaan pialang. Setelah rekor penambahan klien dan pertumbuhan pendapatan berikutnya, tahun finansial berikutnya tidak mungkin membuahkan hasil, kata, yang merupakan unit lokal S&P.

Crisil Ratings memperkirakan pendapatan perantara telah tumbuh sebesar 65-70 persen pada tahun fiskal 2021 dibandingkan dengan 7 persen pada tahun fiskal 2020, tetapi volatilitas pasar dan implementasi bertahap dari peraturan margin baru dapat bertindak sebagai penghambat pertumbuhan volume tambahan, yang menghasilkan pendapatan marjinal pertumbuhan fiskal 2022.

Lembaga pemeringkat mengatakan perlambatan sudah mulai terjadi karena pendapatan perantara turun 1-8 persen pada kuartal ketiga FY21 secara berurutan. Ini menunjukkan bahwa penambahan klien tidak menghasilkan pendapatan perantara yang lebih tinggi akhir-akhir ini.

“Ini berbeda dengan pertumbuhan berurutan 18 persen di kuartal September. Dengan pasar ekuitas yang berubah bergejolak sejak Januari 2021 dan peraturan yang direvisi dengan persyaratan margin yang lebih tinggi mulai berlaku, keberlanjutan volume perdagangan pada tahun fiskal 2022 mungkin menjadi tantangan, sehingga memengaruhi pendapatan, ”kata Krishnan Sitaraman, Direktur Senior, Crisil Ratings.

Crisil menganalisis data dari 15 perusahaan pialang teratas yang memiliki ukuran aset Rs 300 crore ke atas untuk analisis ini.

Dalam sembilan bulan pertama tahun fiskal 2021, rumah pialang di seluruh industri menambahkan 52 lakh klien – sebanyak yang mereka lakukan selama empat tahun sebelumnya, secara kumulatif. Ini membuat basis klien aktif menjadi 1,6 crore pada Desember 2020.

Menariknya, broker diskon meraih pangsa pasar yang signifikan dari klien aktif. Tapi mereka masih tertinggal dari broker yang dipimpin bank dalam hal pangsa pasar pendapatan.

“Broker diskon telah memimpin dari depan dengan menangkap lebih dari 75 persen akuisisi klien tambahan dan sekarang menguasai 45 persen pangsa pasar dalam hal klien aktif. Namun, di sisi pendapatan, mereka memiliki beberapa cara untuk pergi dengan perkiraan bagian 30 persen. Pialang yang dipimpin bank, dengan model pialang yang relatif premium, telah memanfaatkan basis klien mereka dengan baik dan terus mempertahankan pangsa pasar pendapatan pada 40 persen, ”kata Ajit Velonie, Direktur, Crisil Ratings.

Crisil Ratings memperkirakan bahwa pendapatan rata-rata per pengguna untuk pialang yang dipimpin bank adalah Rs 10.000-12.000 selama paruh pertama tahun fiskal 2021, sedangkan untuk pialang diskon adalah Rs 4.000-8.000.

Tantangan di depan
Tantangan utama bagi broker adalah volume yang menurun karena perubahan aturan margin – persyaratan margin di muka dalam perdagangan segmen tunai dan persyaratan margin penuh untuk posisi intraday. Kedua peraturan tersebut berfokus pada peningkatan persyaratan margin, yang pada dasarnya menurunkan leverage yang tersedia bagi investor, yang memengaruhi volume perdagangan.

Karenanya, keberlanjutan penambahan klien baru bersama dengan terjemahannya ke volume perdagangan dan pendapatan akan tetap dapat dipantau, kata Crisil.

Dipublikasikan oleh : Pengeluaran HK