Pasar Saham: Haruskah Anda mengkhawatirkan koreksi pasar hari ini?


Mungkin juga ada pelepasan posisi menjelang penyelesaian besok. Saya tidak akan terlalu banyak membaca tentang perpindahan satu hari ini, kata Nitin raheja, Pendiri Bersama, Penasihat AQF.

Pasar tampaknya mendingin setelah menyentuh rekor tertinggi tersebut. Saham teknologi tampaknya menyeret pasar dan pasar yang lebih luas juga telah menyerah pada sedikit tekanan. Bagaimana Anda melihat beberapa nama tenda di level saat ini?
Saya tidak akan mengeluh. Ini merupakan bulan yang fantastis. Begitu Anda mencapai titik tertinggi sepanjang masa, beberapa elemen pemesanan keuntungan bersifat intrinsik dan itu tidak terlalu mengejutkan. Saya tidak akan terlalu banyak membaca apa yang telah terjadi. Mungkin juga ada pelepasan posisi menjelang penyelesaian besok.

Kami telah melihat pelepasan terjadi beberapa hari sebelum penyelesaian dan kemudian pada hari penyelesaian, pasar tetap cukup kuat. Jadi, saya tidak akan terlalu banyak membaca tentang perpindahan satu hari ini. Beberapa elemen pemesanan keuntungan sedang terjadi.

Apa pendapat Anda tentang bank PSU? Mereka berhasil menahan tekanan jual hari ini.
Kami mempertahankan pandangan negatif di hampir semua bank PSU. Ada beberapa alasan untuk itu. Alasan pertama dan terpenting adalah tata kelola dan akuntabilitas perusahaan. Bank-bank ini mendapat begitu banyak suntikan uang dari pemerintah dan norma penjaminan mereka sangat buruk. Bukan karena mereka tidak memiliki kemampuan, tetapi karena alasan yang aneh, mereka memiliki biaya kredit tertinggi dalam pembukuan mereka. Dalam pandangan saya, banyak dari PSU ini memainkan peran yang lebih bersifat sosial dari perspektif pemerintah, daripada perspektif komersial. Pemegang saham minoritas tidak pernah menghasilkan uang di sebagian besar PSU selain PSU generasi baru seperti Indraprastha Gas atau Power Grid.

Secara umum, seluruh paket PSU adalah sesuatu yang kami hindari dan sejauh menyangkut bank PSU, rasio kecukupan modalnya kurang optimal. Mereka akan menghadapi tantangan pertumbuhan. Alasan Anda tidak melihat mereka jatuh lagi adalah karena mereka berdagang pada penilaian yang sudah mencerminkan semua hal negatif di dalamnya. Saya tidak melihat mereka menghasilkan banyak uang dari sini, tetapi saya harus melihat bagaimana mereka dapat menciptakan kekayaan yang berkelanjutan selama beberapa tahun ke depan.

Bagaimana Anda mengukur seluruh ruang ritel konsumen? Apakah ada sesuatu dalam ruang ini yang membuat Anda merasa optimis?
Sebagian besar saham dihargai cukup mahal – baik itu DMart atau Trent di ruang ritel. Satu-satunya yang belum melakukan pemulihan penuh adalah Shoppers Stop. Saya akan sedikit berhati-hati bahkan sekarang. Jenis permintaan yang terlihat di tingkat ritel pada bulan Oktober dan bahkan November sangat luar biasa. Saat kami berbicara dengan pengecer, mereka sendiri terkejut dengan jenis permintaan yang mereka lihat. Tapi banyak dari itu sudah harga bagus sejauh menyangkut saham. Satu-satunya stok yang mungkin memiliki uap di dalamnya tetapi belum melihat tingkat permintaan itu kembali dan berada dalam fase pemulihan adalah Bata. Itu jauh dari titik tertinggi sepanjang masa. Ini melihat pemulihan bertahap karena sifat intrinsik produk berarti bahwa itu adalah yang paling terpengaruh dengan rezim bekerja dari rumah. Tapi itu melihat pemulihan bertahap dan itu adalah satu-satunya tempat di mana ada prospek pengembalian kuncian.

Apakah ada faktor yang dapat mendorong kebangkitan pasar real estat? Kami melihat sejumlah stabilitas kembali tetapi tampaknya jalan yang harus ditempuh masih panjang.
Apa yang Anda katakan benar. Real estate bisa menjadi sektor berikutnya yang akan berhasil. Semua pemain real estat utama telah melihat tingkat permintaan awal dalam dua kuartal terakhir. Mereka telah melihat kebangkitan yang cukup cerdas dan itu disebabkan oleh fakta bahwa bahkan tingkat hipotek berada pada posisi terendah dalam sejarah. Di masa lalu, banyak orang akan membeli real estat baik dari perspektif hasil sewa atau dari perspektif investasi.

Dari perspektif investasi, saya rasa Anda tidak akan melihat orang-orang datang kembali dengan tergesa-gesa karena persediaan sudah cukup. Tetapi bahkan dari perspektif sewa atau pengguna sebenarnya, hasil sewa dulu sekitar 2,5% hingga 3% untuk real estat perumahan dan tarif hipotek dulu sekitar 8,5-9%. Jadi ada jurang pemisah yang besar dan orang lebih suka menyewa daripada pergi dan membeli rumah. Tapi sekarang suku bunga hipotek telah turun menjadi 6,5-7%, tetapi hasil sewa kira-kira sekitar 2,5-3%, Jadi, kesenjangan itu telah menyempit secara signifikan. Ditambah fakta bahwa perjanjian sewa biasanya memiliki kenaikan 5% dalam nilai sewa setiap tahun.

Mengingat semua itu, masyarakat kini lebih memilih memiliki rumah ketimbang masuk ke rumah sewa. Faktor lainnya adalah ketika kami berbicara dengan sebagian besar perusahaan real estate, mereka sendiri terkejut dengan bagaimana media sosial telah membantu mereka. Untuk pertama kalinya, orang-orang mengatakan bahwa mereka dapat memperoleh pra-penjualan melalui media sosial. Jadi semua ini digabungkan telah membantu real estate untuk kembali dan sektor ini harus berjalan dengan baik ke depan.

Selain SBI, pasar masih belum fokus pada PSU bank. Kami mulai melihat beberapa tindakan sekarang.
Kapanpun Anda melihat short-covering atau rally terjadi di bank-bank PSU, Anda tidak melihat pasar bekerja dengan baik. Pendapat saya adalah bahwa setiap kali pasar bergerak naik dan Anda melihat putaran pertama pergerakan dan lebih khusus lagi ketika Bank Nifty mulai bergerak, putaran pertama biasanya terjadi di semua bank sektor swasta yang berkinerja baik. Kemudian Anda memiliki NBFC yang berpartisipasi dan kemudian datanglah bank sektor swasta yang lebih tua dan bank PSU.

Ini lebih seperti orang mengatakan baik ini sudah naik, mari kita lihat apa yang murah sekarang dan karena itu mereka mulai menuruni kurva nilai. Sayangnya, terkadang, Anda juga melihat bahwa ketika pasar mencapai titik tertinggi yang terputus-putus dan kemudian menemukan perlawanan karena itu adalah sifat normal investor untuk mulai mencari nilai taruhan berikutnya di sektor ini. Saat Anda menuruni rantai nilai, Anda juga menuruni rantai kualitas dan itu tampaknya menjadi masalah jangka panjang.

Jadi Anda bisa bermain bank PSU lebih sebagai taruhan perdagangan jangka pendek. Kita telah melihat di masa lalu bahwa setiap kali ada berita pemerintah menanamkan modal, mereka lari. Tapi mereka semua adalah taruhan jangka pendek. Tak satu pun dari bank ini yang mampu menciptakan kekayaan secara efektif. SBI mungkin adalah salah satu bank PSU terbaik dan memiliki neraca dan jangkauan terkuat. Itu juga telah berpindah ke ruang digital dan dengan ketua dan direktur pelaksana sebelumnya berbicara tentang nilai Yono dan sebagainya.

Namun, dalam enam bulan terakhir, ketika terjadi flight to safety, bank-bank PSU mendapat aliran masuk simpanan dalam jumlah besar ke mereka tetapi mereka berjuang untuk memberikan pinjaman karena mereka tidak memiliki kecukupan modal dan pemerintah tidak memiliki cukup. uang, dan saya rasa kapitalisasi bank PSU tidak menjadi prioritas utama saat ini dengan semua bidang lain yang membutuhkan uang mereka untuk pemerintah. Saya biasanya melihat bank PSU bekerja dengan baik ketika pasar menunjukkan puncak yang terputus-putus dan orang-orang mencari nilai atau didorong oleh peristiwa, Tapi mereka tidak membantu dalam penciptaan nilai jangka panjang.


Dipublikasikan oleh : Singapore Prize