Pandangan Ahli

Pasar Saham: Bukan farmasi, hanya TI yang kemungkinan akan mengungguli sekarang

Pasar Saham: Bukan farmasi, hanya TI yang kemungkinan akan mengungguli sekarang


Kita harus mencari rotasi sektor dan menyisakan banyak sektor. Banyak dari sektor ini belum bergerak sama sekali atau jatuh dari tebing, kata
Anand Tandon, Analis Pasar Independen.

Tentang aksi ambil untung di pasar
Run-upnya cukup ekstensif. Sebagian besar perusahaan yang berkinerja baik atau berkinerja lebih baik selama beberapa bulan terakhir berada di bidang IT, farmasi, otomotif, dan logam. Saya telah berargumen bahwa meskipun ada kasus yang harus dibuat untuk memiliki persentase farmasi yang lebih besar dalam portofolionya, itu tidak berarti bahwa sektor tersebut akan terus tumbuh pada tingkat yang sama. Semua dikatakan dan dilakukan, ada kejutan terbatas yang bisa Anda dapatkan dari sektor ini.

TI memiliki peluang lebih besar untuk terus bertahan hanya karena buku pesanan telah cukup penuh dan sebagian besar perusahaan telah mengindikasikan bahwa mereka masih memperbaiki dan banyak dari mereka telah menggunakan pekerjaan dari rumah untuk meningkatkan margin mereka. Karena, perusahaan belum mencapai pertumbuhan garis atas dua digit dan sangat tidak mungkin mereka dapat melampaui tingkat tertentu. Tidak peduli berapa banyak margin yang Anda kembangkan, sebagian dari margin itu harus diberikan kepada pelanggan saat mereka mulai menyadari jenis uang yang Anda mulai hasilkan.

Jadi, pertumbuhan pendapatan dalam kaitannya dengan garis bawah kurang lebih sejalan dengan apa yang disarankan oleh penilaian. Seiring dengan pertumbuhan pendapatan, TI mungkin terus berkinerja sedikit lebih baik. Farmasi sekarang cukup banyak sejalan dengan pasar mana. Sekarang kita harus mencari rotasi sektor dan itu memberikan sejumlah besar sektor untuk dimainkan karena banyak sektor belum bergerak sama sekali atau jatuh dari jurang.

Baik itu kekuasaan atau hampir semua hal yang berkaitan dengan pemerintah atau beberapa bank institusi, banyak yang sekarang berdagang dengan valuasi yang cukup murah dibandingkan dengan sektor IT, farmasi dan logam. Saya tidak akan terkejut jika Anda melihat rotasi sektor berjalan seiring dengan sedikit menyerah pada pasar itu sendiri.

Tentang stok mobil

Itu tergantung pada perusahaan yang Anda bicarakan. Di antara kendaraan roda dua, salah satu perusahaan terkemuka keluar dan mengatakan bahwa jumlahnya akan menjadi buruk dan mereka setuju dengan perkiraan badan industri bahwa itu tidak akan mendekati apa yang diharapkan para analis. Itu pasti berita buruk untuk sektor ini secara keseluruhan. Jadi, Anda melihat orang-orang roda dua bereaksi terhadap berita itu. Tata Motors di sisi lain mungkin karena pembelian oleh grup terus berlanjut.

Di sektor farmasi dan TI, sebagian besar kabar baik sudah diperhitungkan. Satu-satunya angka yang Anda lihat dan cukup bagus berasal dari mobil-mobil kelas atas. Ini tidak seperti yang dimiliki Maruti dalam portofolionya. SUV mungkin bertahan, beberapa mobil mewah mungkin bertahan. Banyak dari produk lain yang lebih berorientasi pada kelas menengah dan kelas menengah ke bawah kemungkinan tidak akan berhasil dengan baik. Traktor akan terus memberikan jumlah yang wajar. Kita harus melihat seberapa cepat permintaan infrastruktur diterjemahkan ke dalam kendaraan berat dan komersial karena kita masih mengharapkan kebijakan penghapusan akan datang dan bersama dengan infrastruktur, mungkin akan bergerak ke sana tetapi kita harus menunggu dan melihat.

Di Bharti Airtel

Jelas ada manfaatnya melihat Bharti, terutama jika Anda berpandangan bahwa dua hal terjadi. Pertama, dalam beberapa bulan ke depan akan ada kenaikan tarif dan kedua, lelang 5G tidak akan terjadi dalam waktu dekat. Itulah ancaman besar karena di satu sisi, jelas Reliance belum memutuskan untuk menaikkan harga, mereka sudah mulai memindahkan klien dari prabayar ke pascabayar dan dalam melakukan itu, mereka juga mendorong beberapa ARPU. Sampai batas tertentu, hal itu telah membatasi ekspektasi tentang seberapa cepat ARPU dapat naik tetapi Anda harus berasumsi bahwa jika India harus menjadi pasar multi-pemain, maka pada tahap tertentu ARPU harus ditingkatkan karena jika tidak pemain terlemah tidak akan bisa bertahan.

Masalah kedua adalah pertanyaan tentang lisensi 5G dan jika itu terjadi dengan tergesa-gesa dan jika pemerintah mulai melelang itu, maka itu akan memberikan tekanan yang berlebihan pada sektor tersebut karena kecuali untuk Reliance yang jelas-jelas telah membangun peti perang besar-besaran di Dari segi pendanaan yang telah dikumpulkan, dua pemain lainnya tidak terlalu dalam posisi untuk bisa mengumpulkan dana semacam itu. Meskipun Bharti mungkin masih bisa melakukannya, laba atas ekuitasnya, yang sudah agak buruk, akan sangat merosot. Kasus penggunaan untuk 5G masih sangat jauh dan India belum memiliki penetrasi yang dimiliki pasar lain di 4G dan tidak ada yang akan membayar 5G dengan tergesa-gesa. Jadi mereka pada akhirnya harus membayar biaya lisensi tanpa dapat memonetisasi apa pun dalam waktu dekat itu yang selanjutnya akan mengurangi kinerja saham.

Jadi, dengan asumsi bahwa kedua peristiwa ini tidak memakan waktu terlalu lama – bahwa 5G tidak akan terjadi dalam waktu dekat dan mereka dapat menaikkan harga, orang dapat berasumsi bahwa pendapatan Bharti dapat meningkat cukup cepat selama dua atau tiga tahun ke depan. Penggandaan EBITDA tidak terlalu jauh di masa depan dapat dimodelkan dan itu akan menjadi alasan untuk membeli saham. Saya pikir sahamnya turun karena satu investor institusional yang sangat besar keluar dari posisinya. Saya tidak tahu apakah sudah berakhir atau belum tetapi tekanannya sepertinya sudah sedikit berkurang.


Dipublikasikan oleh : Singapore Prize