Pandangan Ahli

Pasar memilih saham keuangan dengan kualitas aset yang buruk & lebih sedikit modal untuk tumbuh

Pasar memilih saham keuangan dengan kualitas aset yang buruk & lebih sedikit modal untuk tumbuh


Harsha Upadhyaya, CIO untuk Ekuitas di Kotak AMC, mengatakan dampak akhir pada kualitas aset bank dan perusahaan keuangan akan terlihat hanya setelah beberapa kuartal. Kutipan dari wawancara dengan ETNOW.


Apakah kuantum default yang terlihat dalam pendapatan Kartu SBI memberi tahu Anda sesuatu tentang situasi NPA dan pukulan yang dapat kita lihat di ujung ritel NBFC, kartu kredit dan perbankan?
Ini adalah sesuatu yang perlu diwaspadai. Itu juga yang telah kami katakan di masa lalu. Sementara kasus Covid telah turun secara signifikan dalam beberapa pekan terakhir, mungkin ada beberapa efek buruknya dalam hal pembayaran kembali, dalam hal layanan pinjaman. Sejauh itu, masih sangat dini untuk mengatakan bahwa dampaknya akan lebih besar pada sektor keuangan.

Jika melihat sektor perbankan secara keseluruhan, kita masih dalam tahap restrukturisasi. Kami hanya akan mengetahui jika semua kasus restrukturisasi ini diselesaikan. Dampak terakhir pada kualitas aset hanya bisa terlihat setelah beberapa kuartal. Agak terlalu dini untuk mengambil pandangan dalam hal pemulihan kualitas aset, dan di situlah pasar sedikit tidak pasti dalam hal positioning dalam beberapa nama keuangan ini.

Kami dapat melihat nomor Bank HDFC dan mengatakan bahwa tidak ada masalah di dunia? Mereka menembakkan silinder penuh. Atau kita bisa melihat nomor Kartu SBI, dan berkata lihatlah ada masalah besar di dunia. Jadi bagaimana seharusnya dunia melihatnya: dari kacamata Bank HDFC atau dari kacamata Kartu SBI?
Dunia ada di tengah-tengah. Ada beberapa perusahaan yang berkinerja baik, dan ada juga yang mengalami masalah kualitas aset. Situasi ini kemungkinan besar akan berlanjut selama beberapa kuartal berikutnya. Ini tidak akan menjadi salah satu cara pemulihan yang jelas. Itulah sebabnya pasar membedakan antara saham keuangan dengan kualitas aset yang lebih buruk dan modal yang kurang dari cukup untuk tumbuh. Tetapi banyak dari saham keuangan lainnya masih belum menunjukkan kinerja saham yang serupa, karena ada tanda tanya atas kemampuan mereka untuk melewati ruang yang sulit ini dan bagaimana mereka ditempatkan dalam hal pertumbuhan di masa depan. Pasar sudah membuat perbedaan antara beberapa pemain, yang telah mengelola bisnisnya dengan baik dan yang kemungkinan besar akan terus berada di jalur tersebut dan yang lainnya. Jadi seseorang harus terus maju tergantung pada bagaimana seseorang percaya bahwa ekonomi sedang terbentuk. Seseorang dapat bertaruh pada salah satu dari dua ember ini.

Bagaimana jika hasil pemilihan presiden AS tidak jelas? Bagaimana jika keadaan menjadi berkepanjangan di bulan November? Apakah Anda melihat ayunan 5%, 7%, 10% datang?
Selalu sulit untuk memprediksi beberapa pergerakan pasar jangka pendek ini. Secara umum, pemilu atau peristiwa semacam itu berdampak paling besar dalam periode-periode tertentu, mungkin selama seminggu atau kurang dari seminggu. Hari ini kita bahkan tidak ingat bagaimana reaksi pasar terhadap pemilu AS pada 2016. Saat pemilu berlangsung, ada kegugupan, dan pasar jatuh. Di India, kami mendapat pengumuman demonetisasi dan pasar jatuh. Jadi tergantung pada bagaimana pasar diposisikan, apakah itu berat atau ringan dan apa konsensus umum yang dibangun dan hasil aktualnya, volatilitas dapat terjadi. Namun dalam jangka panjang, kami hampir tidak melihat beberapa di antaranya mengubah arah atau berdampak pada lintasan pasar jangka panjang.


Dipublikasikan oleh : Singapore Prize