Pasar IPO: Apakah ada demam emas dalam industri teknologi konsumen India?


Banyak merek konsumen digital baru telah muncul dan ini akan bertahan lama dan bukan hanya karena Covid. Banyak dari mereka, IPO mungkin akan memasuki pasar IPO, kata Venugopal Garre, MD, Bernstein.

Baru kemarin, Policybazaar yang merupakan perusahaan terikat IPO, berbicara tentang pertumbuhan yang baik dan bagaimana mereka melihat pertumbuhan dalam beberapa bulan terakhir pandemi. Sudahkah Anda menganalisis jendela baru yang terbuka dalam hal model bisnis yang ditawarkan?
Banyak dari perusahaan teknologi konsumen ini mungkin akan memasuki pasar IPO. Ini tidak berarti bahwa ini adalah perusahaan baru. Beberapa dari mereka mungkin berusia lebih dari satu dekade. Mereka telah mencoba untuk tumbuh dengan permintaan India dan infrastruktur India. Covid telah melakukan dua hal: Pertama, permintaan meningkat pesat untuk beberapa perusahaan ini selama 12 bulan terakhir. Hal lainnya adalah penerimaan konsumen untuk online untuk banyak hal. Kami menggunakan model fintech atau menggunakan sisi B2C. Banyak merek konsumen digital baru telah muncul dan ini akan bertahan lama dan bukan hanya karena Covid.

Banyak dari model bisnis ini akan berpikir untuk memasuki pasar IPO sebelumnya, tetapi mereka sekarang masuk sekarang karena ini bukan hanya tentang likuiditas dan penilaian. Itu juga karena mereka sekarang lebih dekat untuk mencapai skala tertentu untuk beberapa profitabilitas serta perspektif garis atas, di mana mereka ingin mendaftar di pasar publik.

Ini cukup menarik dari perspektif pertumbuhan bagi banyak perusahaan teknologi konsumen ini.

Kami menyaksikan lonjakan besar likuiditas masuk ke beberapa perusahaan ini. Faktanya hanya minggu ini saja, kami telah melihat empat atau lima unicorn baru lahir. Tampaknya banyak uang dari luar negeri membuat investasi baru ke dalam permainan teknologi konsumen India. Bagaimana Anda menganalisis beberapa perusahaan ini di depan penilaian?
Ini sangat menarik dan juga pertanyaan sulit yang harus didekati oleh banyak investor terutama di pasar publik ketika banyak dari perusahaan-perusahaan ini datang untuk listing. Sekarang mari kita lihat pasar swasta itu sendiri. Tingkat pembuatan unicorn di India telah meningkat pesat dan kembali bermuara pada PE global. Dunia juga melihat prospek dari beberapa perusahaan teknologi ini sedikit lebih dekat dalam hal potensi peningkatan.

Nomor dua, tahun lalu India mencoba untuk lebih fokus pada upaya membatasi wilayah geografis tertentu dan perusahaan India tertentu. Perspektifnya di sini adalah bahwa ini memang terlihat seperti demam emas. Penilaian bahkan di pasar swasta melihat peningkatan. Jadi ada dua cara untuk mendekatinya. Jika Anda melihat pasar swasta, ada banyak perusahaan dewasa dengan jumlah tahun beroperasi dan mungkin rekam jejak yang layak dalam hal basis konsumen dan tingkat pendapatan yang akan mereka ciptakan. Daftar mereka mungkin 12 hingga 24 bulan lagi.

Jadi yang terjadi adalah ada kesibukan untuk entitas ini. Dana swasta berpartisipasi dalam apa yang disebut putaran pra-IPO yang mungkin belum tentu putaran pra-IPO publik tetapi putaran umum pra-IPO dan kami melihat penilaian meningkat 30% hingga 40%. Ketika private equity berinvestasi di perusahaan dengan valuasi yang tinggi, perspektifnya adalah cakrawala waktu tidak lagi 8-10 tahun untuk keluar. Mereka cukup yakin bahwa dalam satu-dua tahun mereka akan memiliki opsi keluar di perusahaan-perusahaan ini dan itulah mengapa Anda melihat terburu-buru menuju perusahaan-perusahaan ini.

Hal kedua tentu saja banyak start-up yang sudah ada di berbagai daerah juga mendapatkan pendanaan. Mereka sangat kecil tetapi beberapa di antaranya menjadi unicorn tanpa pendapatan bisnis yang sebenarnya. Di sinilah dana PE menerima panggilan di pasar akhir individu dan mungkin pendiri individu dalam hal apa yang telah mereka berikan di masa lalu. Panggilan ini cenderung merupakan panggilan berisiko tinggi dan beberapa di antaranya masih membutuhkan waktu beberapa lama untuk dicantumkan.

Jadi, inilah keuntungan yang mungkin didapat oleh industri startup India. Mereka harus berpartisipasi dalam kesempatan seperti itu. Mari kita lihat berapa banyak dari mereka yang meningkat. Ini tidak semuanya akan dan kami akan melihat tantangan-tantangan itu sebagai hal-hal yang berjalan dengan baik selama empat-lima tahun ke depan.

Ada begitu banyak sub tema yang muncul di ruang teknologi konsumen. Satu tema berpusat di sekitar kendaraan listrik. Dari edtech, foodtech, insurtech, energy dan renewable manakah yang memiliki peluang besar?
Ada dua hal di sini. Yang penting adalah meningkatkan potensi dan nomor dua adalah potensi kompetitif. Berapa banyak pesaing yang berpotensi dapat berhasil atau eksis di masing-masing bidang ini? Hal ketiga adalah tentang bagaimana melihat penilaian untuk entitas seperti itu? Jika Anda melihat daftar panjang area di mana start-up akan muncul, terutama di bidang teknologi, saya akan mengatakan B2C ecommerce memiliki potensi STEM yang cukup besar. Kami berada di tahap yang sangat awal dengan pendapatan sekitar $ 35-40 miliar. Lebih dari satu dekade, kami mengharapkan itu naik menjadi $ 300 miliar.

Hal kedua adalah B2B yang tidak hanya Reliance tetapi beberapa perusahaan lagi yang berpartisipasi dalam digitalisasi ritel. Jadi ini satu area.

Area kedua sekali lagi terkait dengan konsumen. Ini adalah pengiriman makanan. Pengiriman makanan telah mengalami peningkatan yang luar biasa secara global dalam hal pendapatan dan GMV untuk banyak perusahaan di banyak wilayah. Ini adalah area yang cenderung menjadi sangat penting bahkan di tempat saya tinggal. Ini adalah area lain di mana Anda akan melihat peningkatan skala.

Baik dalam B2C maupun pengiriman makanan, biasanya ada dua atau tiga pemain yang cenderung mendominasi yang bagus dalam hal potensi mereka untuk akhirnya menghasilkan keuntungan dengan cepat selama periode empat, lima tahun atau periode tiga tahun. .

Hal ketiga di mana saya benar-benar bersemangat meskipun saya belum benar-benar membangun STEM yang sangat besar adalah pendidikan. Pendidikan atau Edutech adalah sesuatu yang mungkin kita semua gunakan dalam beberapa cara. Ini lebih seperti layanan TI di mana menurut saya India memiliki peran penting untuk dimainkan.

Kita akan melihat banyak model B2C seperti model pengiriman makanan secara global, tetapi ketika datang ke edtech, India menawarkan peluang karena ini adalah model biaya yang sangat bagus. Dengan bandwidth yang cukup baik, guru dan pendidik di tingkat-2, kota-kota tingkat-03 dapat memanfaatkan bakat mereka untuk mengajar siswa di luar India. Ini cenderung menjadi industri dengan margin yang cukup tinggi jika dijalankan dengan baik. Jadi ini adalah area ketiga yang membuat saya bersemangat. Ini adalah tiga area di mana saya melihat potensi untuk ditingkatkan.

Di luar ini, bermain game, mobilitas bersama tidak apa-apa, tetapi mereka membawa risiko sendiri dalam hal model bisnis individu. Ini tidak bisa murni permainan top-down dan kita harus melihatnya sedikit lebih dekat. Juga kendaraan listrik atau EV berada pada tahap yang sangat awal, bahkan secara global. Selain itu, EV terutama bersaing dengan pemain terorganisir yang mapan. Jadi pengganggu harus muncul, yang membuat semua orang takut dan membuat semua orang melompat ke dalam gerobak. Di sinilah kita perlu melihat bagaimana Ola Electric meluncurkan produknya tahun ini. Jadi ini bisa menjadi titik awal untuk beberapa pergeseran pangsa pasar di industri secara keseluruhan.

Dipublikasikan oleh : Singapore Prize