Bonds

obligasi: Selisih hasil negara melebar karena kemungkinan kelebihan pasokan

obligasi: Selisih hasil negara melebar karena kemungkinan kelebihan pasokan


Mumbai: Negara-negara bagian kemungkinan besar harus membayar lebih untuk meminjam uang dari pasar, dengan perbedaan imbal hasil obligasi yang dijual oleh Pusat dan berbagai negara bagian melebar sebesar 55 basis poin pada bulan September.

Itu membuat lebih mahal bagi pengelola uang di Maharashtra, Karnataka, Andhra Pradesh, Rajasthan atau Tamil Nadu untuk menggalang pinjaman.

Kekhawatiran kelebihan pasokan telah membebani para pedagang obligasi, yang sekarang menuntut premi yang lebih tinggi.

“Ketakutan akan pasokan yang besar tanpa dukungan permintaan tambahan akan membuat imbal hasil obligasi negara lebih tinggi, meningkatkan biaya pendanaan,” kata Badrish Kulhalli, kepala pendapatan tetap di HDFC Life Insurance. “Sementara itu, imbal hasil benchmark G-Sec terlihat didukung dengan volatilitas yang jauh lebih rendah, karena RBI terus melakukan operasi pasar terbuka (OMO) atau Operation Twists (OT).”

Dalam OPT dan OT, RBI umumnya membeli kembali ketersediaan surat berharga negara jangka panjang pemotongan di pasar. “Pada paruh kedua tahun fiskal, negara bagian cenderung meminjam lebih banyak untuk mengkompensasi kekurangan GST dan pendapatan lain di tengah pandemi,” kata Kulhalli.

Selisih spread atau imbal hasil antara obligasi negara 10-tahun dan obligasi pemerintah pusat acuan telah melebar ke level tertinggi empat bulan di 86 bps, menurut data dari CARE Ratings. Itu pada 31 bps pada tanggal 1 September. Basis poin adalah 0,01 persen.

“Setiap bulan, terjadi peningkatan biaya pinjaman pasar di seluruh negara bagian,” kata Madan Sabnavis, kepala ekonom di CARE Ratings. “Sementara pemerintah pusat mengelola pertunjukan melalui manajemen fiskal, negara bagian juga harus berhenti setelah krisis ekonomi yang dipicu oleh virus. Investor tampaknya menuntut premi ekstra atas obligasi tersebut dengan alasan penurunan pendapatan negara. ”

Pada paruh pertama FY21, 27 negara bagian dan dua Wilayah Persatuan telah mengumpulkan Rs 3,53 lakh crore secara kumulatif melalui pinjaman pasar, yang merupakan peningkatan 57 persen dari pinjaman pada periode yang sama tahun lalu.

Negara bagian meminjam total Rs 3,05 lakh crore di paruh pertama, menurut kalender peminjaman. Negara bagian dan Wilayah Persatuan akan bertujuan untuk meminjam Rs 2,02 lakh crore selama Oktober-Desember tahun ini, tunjukkan kalender RBI yang diterbitkan Rabu.

“Bank kebanyakan berinvestasi di obligasi negara tidak seperti surat kabar pemerintah pusat yang memiliki banyak pembeli, yang pada gilirannya menciptakan kesenjangan permintaan,” kata seorang pedagang obligasi senior dari sebuah lembaga swasta besar.

Kecuali delapan negara bagian – Arunachal Pradesh, Chhattisgarh, Tripura, Manipur, Punjab, Uttar Pradesh, Himachal Pradesh dan Jharkhand – pinjaman dari semua negara bagian lainnya telah mengalami peningkatan yang signifikan dari tahun lalu, menunjukkan perkiraan oleh CARE.


Dipublikasikan oleh : SGP Prize