meminjam: Biaya pinjaman untuk perusahaan India melompat-lompat untuk menghabiskan uang tunai


Oleh Anurag Joshi

Langkah Reserve Bank of India untuk menguras kelebihan uang dari sistem keuangan mungkin secara tidak sengaja merusak pihak yang berhutang bagi para peminjam yang lebih lemah di negara itu.

Hasil rata-rata pada obligasi rupee tiga tahun dengan peringkat BBB telah meningkat 28 basis poin minggu ini hingga Kamis, di jalur untuk kenaikan mingguan terbesar sejak 2018, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Biaya pinjaman untuk emiten peringkat teratas telah meningkat dengan jumlah yang sama, tetapi mereka umumnya memiliki akses yang lebih besar ke pendanaan daripada perusahaan sejenis yang lebih lemah.

Lonjakan terjadi setelah RBI mengumumkan rencana pekan lalu untuk memulihkan operasi likuiditas normal di pasar secara bertahap. Tindakan bank sentral dilakukan setelah suku bunga pasar turun di bawah tingkat yang diinginkan RBI, tetapi Gubernur Shaktikanta Das harus berhati-hati dalam mengkalibrasi perubahan untuk menghindari konsekuensi yang tidak diinginkan bagi peminjam terlemah.

“Meningkatnya biaya pinjaman akan merugikan rencana perusahaan berperingkat lebih rendah untuk membiayai kembali hutang, terutama dalam jangka pendek dan meningkatkan tekanan bagi mereka untuk mengakses dana,” kata Ajay Manglunia, direktur pelaksana dan kepala pendapatan tetap institusional di JM Financial Products.

Bloomberg

Perusahaan domestik yang lebih lemah telah menjadi penerima manfaat terbesar dari stimulus fiskal yang belum pernah terjadi sebelumnya dan suku bunga acuan terendah yang diberikan oleh bank sentral untuk mendukung ekonomi terbesar ketiga di Asia dari kejatuhan ekonomi akibat virus. Didukung oleh langkah-langkah tersebut, para ekonom memperkirakan pertumbuhan India akan bangkit kembali pada tahun fiskal mendatang, bahkan ketika pandemi tampaknya akan mendorong negara itu ke dalam kontraksi terbesar sejak 1952, menurut perkiraan pemerintah. Reserve Bank of India berencana untuk menyerap 2 triliun rupee ($ 27,3 miliar) dari sistem perbankan lokal melalui lelang pembelian kembali 14 hari pada hari Jumat, menurut bank sentral.

Yang pasti, imbal hasil uang kertas rupee tiga tahun peringkat BBB masih sekitar 160 basis poin lebih rendah daripada awal tahun 2020 sebelum pandemi melanda pasar secara global, menurut data yang dikumpulkan Bloomberg. RBI juga menegaskan kembali akan memastikan ketersediaan likuiditas yang cukup di pasar, karena perusahaan terus menghadapi tekanan dari pandemi.


Dipublikasikan oleh : SGP Prize