Pandangan Ahli

Keuangan M&M: M&M Finance mengharapkan NPA yang dibatasi di masa mendatang

Keuangan M&M: M&M Finance mengharapkan NPA yang dibatasi di masa mendatang


Hal-hal terlihat baik bagi kami dari perspektif pedesaan, kata Ramesh Iyer, MD & VC, Keuangan M&M

Ada pertumbuhan laba yang kuat dan provisi turun secara berurutan. Bagaimana Anda melihat profitabilitas berjalan dengan baik selama sisa kuartal dan untuk sisa fiskal?
Di masa lalu, kami sangat memperhatikan perkembangan di pasar. Tidak ada yang memiliki pemahaman nyata tentang bagaimana Covid berjalan dalam dua hingga tiga perempat berikutnya. Kami benar-benar melihat bahwa sentimen pelanggan positif dan oleh karena itu koleksinya bertahan dengan baik dan itulah alasan NPA turun. Kuartal ketiga dan keempat secara historis, daerah pedesaan yang baik karena panen akan datang dan kali ini musim hujan baik dan oleh karena itu kami berharap arus kas menjadi lebih baik.

Cerita infra juga terbuka. Itu akan meningkatkan arus kas. Kami berpikir bahwa kami berada di jalur di mana kami akan melihat NPA yang dibatasi bahkan ke depannya dan itu akan menghasilkan persyaratan penyediaan yang memadai. Mungkin kita akan melihat segmen, kantong, geografi yang terpisah dan jika diperlukan kita akan membuat ketentuan tambahan. Tapi yang pasti hal-hal terlihat baik bagi kita dari perspektif pedesaan.

M&M Finance adalah permainan yang berfokus pada pedesaan. Seberapa jauh Anda dari level sebelum Covid?
Enam bulan pertama sangat berbeda dan jauh lebih rendah dari tahun sebelumnya. Tetapi jika Anda melihat musim festival, berbicara dengan OEMS dan dealer memberikan indikasi yang jelas bahwa permintaan akan tinggi. Beberapa produk tidak tersedia dan pasokan lemah namun demikian, semua produk di cabang kami meningkat. Jelas kita melihat daya apung permintaan.

Permintaan festival Dusshera dan Diwali bersama-sama, dibandingkan dengan tahun lalu, akan sangat mirip. Jadi angka pra-Covid harus dicapai bahkan di musim festival ini. Sejauh menyangkut ke depan, saya akan berbicara lebih banyak tentang pedesaan dengan tanaman yang diharapkan baik. Permintaan harus berlanjut dan pertanyaannya adalah apakah OEM kita dapat menyediakan pasokan untuk semua produk dan jika demikian, saya yakin jumlahnya akan bangkit kembali.

Kualitas aset meningkat pada kuartal ini. Anda tidak melihat banyak perhatian pada NPA. Tetapi analis percaya bahwa mungkin ada beberapa lonjakan dalam waktu dekat. Apa yang akan Anda katakan tentang itu?
Kami pasti tidak melihat lonjakan tetapi ada beberapa segmen seperti operasi bus sekolah atau agregator taksi, orang pasti membutuhkan sedikit lebih banyak waktu karena jika sekolah dibuka hanya pada tahun ajaran berikutnya, operator bus sekolah akan mulai mendapat untung. hanya nanti. Jadi, jika moratorium telah berakhir pada bulan September, ini adalah segmen-segmen yang mungkin tidak dapat segera membayar pinjaman dan mungkin mereka yang akan melakukan restrukturisasi. Tetapi kecuali itu, di setiap segmen lainnya kami akan melihat peningkatan setidaknya dari pasar pedesaan dan oleh karena itu kami tidak melihat lonjakan apa pun di NPA. Secara berurutan, akan ada sedikit peningkatan NPA dari dua atau tiga segmen tersebut. Tetapi ketika semuanya berjalan dengan baik, dalam enam bulan ke depan orang akan mulai melihat bahkan agregator taksi kembali ke tingkat pendapatan tertentu. Mereka mungkin tidak kembali ke tingkat semula dengan bandara terbuka dan dengan pergerakan orang yang meningkat, tetapi keterlibatan taksi akan mulai meningkat. Bus sekolah akan memakan waktu setidaknya enam bulan lagi. Kecuali kedua segmen ini, kami tidak melihat lonjakan NPA sama sekali. Untuk ekonomi pedesaan biasanya Oktober hingga Maret adalah kuartal arus kas.

Di mana Anda melihat pertumbuhan AUM di FY21?
Kami melihat permintaan untuk kendaraan pikap kecil. LCV bekerja dengan baik karena mereka semua adalah pembawa barang penting bagi para pedagang. Segmen kendaraan ini pasti akan berhasil dan itu bagus untuk kendaraan seperti pikap Bolero. Kami melihat adanya permintaan di segmen mobil penumpang, segmen mobil kecil dan karena kami adalah salah satu pemain penting yang membiayai mobil kecil untuk Maruti dan lainnya, kami akan mendapatkan keuntungan.

Kendaraan bekas tampaknya menjadi segmen lain yang bagus tetapi tentu saja saat ini persediaan sedikit lemah karena tidak terlalu banyak NBFC atau bank yang menyita kendaraan. Jadi ketersediaan kendaraan merupakan masalah, tetapi kami pasti melihat permintaan bahkan dari sisi kendaraan bekas. Dari perspektif pertumbuhan, traktor bekerja dengan cukup baik. Ketiga, empat hal ini bersama-sama akan menjadi pendorong pertumbuhan yang jelas.

Namun, pertumbuhan AUM akan sangat terbatas karena enam bulan pertama tahun ini tetap hilang. Namun, Anda mungkin melakukannya dengan baik dalam beberapa bulan mendatang. Itu tidak dapat menutupi sepanjang tahun tetapi saya lebih suka melihat pos 21 jika hal-hal terbuka, dan kami akan kembali ke semacam pertumbuhan di atas 20-25%. Jika pasar terbuka, itulah saatnya kami ingin mengukur pertumbuhan AUM kami yang sebenarnya. Pada tahap ini kami masih memiliki pertumbuhan AUM sekitar 8-10%. Pada kuartal ini, pertumbuhannya sekitar 12% dan itu adalah kisaran yang bisa dilihat.

Traktor, kendaraan penumpang, LCV semuanya melihat permintaan yang baik tetapi HCV terus tertinggal. Apakah Anda berharap bauran produk Anda condong ke traktor dan kendaraan penumpang?
Neraca kami menunjukkan bahwa kami bukanlah pemain CV yang sangat signifikan. Sedangkan di segmen CV kami, pangsa 12-15% yang kami miliki sudah termasuk LCV, pickup, dan sejenisnya. Kendaraan komersial berat saja tidak akan lebih dari 3-4%. Jadi, itu paling tidak menyakitkan bagi kita. Jika segmen itu tidak segera diperbaiki dan akan memakan waktu lebih lama. Jadi bias kita selalu terhadap traktor, kendaraan bekas, mobil penumpang, kendaraan kecil seperti pikap dll. Jika segmen tersebut berjalan dengan baik, kita harus mendapatkan keuntungan.

CV jelas merupakan salah satu pendorong pertumbuhan kami karena kami hampir tidak memiliki pinjaman untuk bisnis CV dan ketika kami masuk ke dalamnya, itu langsung menjadi tambahan. Dibandingkan dengan tahun sebelumnya, kami tidak akan mengalami pertumbuhan di segmen tersebut tetapi hal itu tidak boleh menjadi penghalang sejauh menyangkut pertumbuhan secara keseluruhan.

Bagaimana dengan panduan biaya kredit Anda untuk FY21?
Tidak ada tekanan pada suku bunga pinjaman sejauh menyangkut pasar. Jadi hasilnya akan bertahan. Yang kami untung adalah biaya pinjaman. Namun sayangnya, karena tekanan likuiditas yang kita semua perkirakan di bulan April, kita semua menggunakan dana dalam jumlah besar sebagai penyangga dan oleh karena itu terdapat biaya tercatat yang merupakan bagian dari biaya bunga dan itulah sebabnya beberapa kompresi pada margin terlihat.

Tetapi ketika kami menyesuaikan diri dari keseluruhan kepemilikan likuiditas, kami saat ini memegang hampir sekitar Rs 7.000-8.000 crore. Kami dapat menurunkannya sampai batas tertentu dan jika itu terjadi, ekspansi margin akan terlihat. Kami percaya bahwa mengingat biaya pinjaman dan peringkat kami sendiri serta ukuran keseluruhan dan kemampuan kami untuk mengumpulkan dana dari berbagai sumber, ada ruang untuk sedikit peningkatan margin.

Saya pikir elemen profitabilitas lainnya akan datang dari fokus kami pada biaya. Jika Anda melihat biaya keseluruhan kami juga turun secara substansial, tentu saja ada dua elemen untuk itu; satu karena volume keseluruhan rendah pasti biaya variabel akan turun Akhirnya, di sisi kredit, kami percaya bahwa untuk pedesaan India, enam bulan ke depan yaitu Oktober-Maret biasanya adalah periode yang sangat baik dan kami melihat sinyal itu dari musim hujan yang baik. Kami melihat pengeluaran untuk infrastruktur dan oleh karena itu sentimen pelanggan dan kemampuan untuk membayar kembali pasti akan naik kecuali satu atau dua segmen yang saya bicarakan. Bahkan biaya kredit diharapkan tetap terkendali. Kami yakin ini bisa menjadi cerita koreksi.

Bagaimana dengan kinerja anak perusahaan pembiayaan perumahan?
Bisnis perumahan kami berfokus pada pasar pedesaan. Di desa-desa, kami membiayai orang-orang yang melakukan penambahan kamar, perluasan kamar, perbaikan kamar dan sekitar 15-20% bukunya berasal dari perumahan murah atau perumahan terjangkau. Kami melihat permintaan untuk itu tetapi di pasar pedesaan, ini bukan prioritas. Ketika arus kas mereka berada di bawah tekanan, pertama-tama mereka suka menyisihkan untuk kebutuhan pribadi mereka sebelum mereka dapat melakukan perbaikan rumah.

Kami melihat bahwa hal itu akan mulai membaik seiring arus kas dan pasar mulai membaik. Sekali lagi tekanannya adalah arus kas pedesaan. Ketika melewati masa-masa sulit, tekanan dibangun pada keseluruhan koleksi dan NPA mulai mengoreksi. Perumahan pedesaan bagi kami adalah mesin pertumbuhan dan untuk dua atau tiga tahun ke depan, bisnis tersebut akan melihat pertumbuhan pembukuan yang agresif serta koreksi kualitas aset yang mengarah pada peningkatan laba yang baik.


Dipublikasikan oleh : Singapore Prize