kehancuran pasar saham: Apa yang menyebabkan kehancuran pasar ini & bagaimana menjalaninya? Sandip Sabharwal menjawab


Masuk akal untuk sedikit berhati-hati dan kemudian akhirnya tenang. Selama satu setengah bulan ke depan kami akan memiliki tingkat pasar yang lebih baik, kata Sandip sabharwal, analis, askandipsabharwal.com.


Sepertinya kita akan mendapatkan hari Senin seperti jhatka (brengsek) sekali lagi hari ini?
Selama setiap akhir pekan, orang-orang mencoba menganalisis ulang penyebaran Covid dan penguncian yang berkembang. Beberapa penguncian dilakukan hingga awal Mei, beberapa di antaranya hingga pertengahan Mei. Ini menciptakan ketidakpastian ekonomi yang signifikan pada saat perkiraan pertumbuhan pendapatan sangat tinggi. Analis masih belum bersedia memangkas estimasi pertumbuhan pendapatan dari 32% menjadi 35% untuk tahun ini dan itu merupakan tantangan terbesar bagi pasar.

Pemulihan akan terjadi pada akhirnya tetapi perkiraan pertumbuhan pendapatan harus disesuaikan dan itu adalah faktor terbesar. Kedua, Anda tahu kemungkinan pertumbuhan yang sangat tidak merata secara global tumbuh sangat signifikan. Di satu sisi, kita akan memiliki negara-negara yang benar-benar tertular virus – negara-negara seperti Israel, Inggris, Hong Kong, Cina, dan AS. Tampaknya di negara-negara ini terkendali dengan baik dan AS adalah pasar yang paling penting. Kebangkitan ekonomi yang sangat kuat kemungkinan besar terjadi di negara-negara ini dan bahkan mungkin zona euro saat vaksinasi meningkat.

India sayangnya tidak ditempatkan dengan baik karena a) dari gelombang Covid; dan b) program vaksinasi terhenti pada tingkat tertentu dan tidak mungkin meningkat secara signifikan dari tempatnya. Selain itu, ada peningkatan inflasi yang signifikan.

Ini adalah hal-hal yang perlu direnungkan oleh investor dan pasar perlu menyesuaikan. Dari menjadi pasar yang sangat disukai bagi investor asing, kami mungkin akhirnya tidak terlalu disukai dalam waktu dekat setidaknya karena pasar lain menunjukkan prospek pertumbuhan pendapatan yang lebih baik. Beberapa pasar akan tumbuh dan bangkit lebih cepat dari yang diharapkan sebelumnya dan India mungkin bangkit lebih lambat dari yang diharapkan. Itulah mengapa masuk akal untuk sedikit berhati-hati dan kemudian menetap. Selama satu setengah bulan ke depan kami akan memiliki tingkat pasar yang lebih baik.

40% dari pendapatan indeks sebagian besar bersifat global jika komoditas ditambahkan. Ujung pasar tersebut masih utuh – apakah itu efek JLR atau efek digitalisasi pada TI atau dampak permintaan pada farmasi atau mungkin dampak harga komoditas yang tinggi pada Tata Steel dan. Jadi beberapa orang akan berpendapat bahwa mari kita lihat pasar itu.
Ya, itu benar, tetapi jika Anda melihatnya secara keseluruhan, ekspektasi pertumbuhan pendapatan untuk tahun ini rata-rata adalah 35%. Mari kita asumsikan bahwa perusahaan-perusahaan yang Anda bicarakan ini berkinerja sangat baik, tetapi meskipun demikian mereka tidak akan dapat mengkompensasi kerugian pendapatan di sektor lain seperti barang konsumsi.

Bagian lainnya adalah sejauh perusahaan yang berfokus pada ekspor berjalan seperti perusahaan IT, prospek pertumbuhannya bagus. Yang paling agresif, perusahaan seperti Infosys – jika kita mengambil panduan yang paling agresif – akan tumbuh sebesar 14% dengan tekanan margin sekitar 1% dibandingkan tahun lalu. Itu mengarah pada pertumbuhan pendapatan mungkin 9-10% untuk Infosys. Perusahaan-perusahaan ini akan meningkatkan pendapatan mereka antara 8% hingga 12% dan tidak lebih dari itu.

Industri komoditas akan menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang sangat kuat tetapi mereka adalah bagian yang sangat kecil dari indeks dan pasar secara keseluruhan dan beberapa perusahaan farmasi dapat melakukannya dengan cukup baik tahun ini. JLR adalah kisah luar negeri, pasar mereka bangkit kembali dan Tata Motors harus mengungguli industri otomotif lainnya.

Tetapi kemudian pasar tidak siap untuk potensi penurunan pendapatan karena gelombang kedua. Saya telah melihat banyak analis yang sangat keren tentang hasil HDFC Bank. Tetapi satu hal yang mengejutkan saya adalah mereka telah memutuskan untuk tidak membagikan dividen bahkan ketika RBI tidak memiliki batasan pembayaran dividen untuk tahun ini.

Sebagai bank konservatif jika mereka mengambil sikap ini, maka mereka mungkin melihat lebih banyak tekanan daripada apa yang dilihat oleh banyak analis pada tahap ini. Itulah perspektif yang digunakan orang untuk melihat pasar. Tidak ada gunanya menjadi bullish agresif sepanjang waktu ketika ini jelas bukan saat yang tepat untuk menjadi bullish yang agresif.

Cadila memiliki banyak hal untuk mereka. A) Mereka membuat Remdesivir. B) Mereka bisa menjadi perusahaan India ketiga yang bisa mengeluarkan varian vaksin; dan C) Mereka telah mencatat dan mengatakan bahwa lihat kami sedang mengembangkan vaksin untuk anak-anak dan mudah-mudahan beberapa bukti uji coba akan ada pada akhir Juni atau akhir Juli. Menurut Anda, apakah nilai terminal Cadila dapat berubah dari produsen generik menjadi produsen vaksin?
Saya setuju mereka telah melakukan sesuatu yang sangat berbeda dan mereka telah berinvestasi tidak seperti kebanyakan perusahaan farmasi India lainnya. Mereka mencoba mengikat diri dengan pabrikan global dan tidak melakukan apa pun sendiri. Ini adalah perusahaan farmasi murni. Saya tidak berbicara tentang perusahaan vaksin yang telah mengembangkan vaksin.

Jadi sekarang ada nilai opsi pada Cadila. Bahkan jika satu atau dua hal yang mereka lakukan berhasil, valuasi saham bisa naik secara substansial. Jadi saya setuju bahwa Cadila berada di tempat yang baik. Ini juga bukan kelebihan saham. Ini belum berbicara banyak seperti banyak perusahaan farmasi spekulatif lainnya dan saya akan berpikir bahwa saham ini berpotensi memberikan bahkan jika salah satu inisiatif mereka menjadi sukses. Itulah satu-satunya risiko yang kami ambil.

Bagaimana ada pergeseran baru ke arah farmasi sekali lagi, apakah Anda yakin ada peluang untuk membeli lagi di dalam farmasi?
Sebagian besar perusahaan besar terlihat ditempatkan dengan cukup baik. Kami berbicara tentang Cadila.

adalah sesuatu yang telah kami beli dan terlihat bagus bagi saya baik dari segi valuasi maupun paradigma pertumbuhan. Dr Reddy adalah cerita yang bagus tetapi kita perlu mencari koreksi untuk membeli sekarang karena sudah naik 20% dengan sangat cepat.

Jadi saya pikir kita perlu melihat peluang di luar sana. Tapi secara keseluruhan kemungkinan bahwa farmasi bisa mengungguli pasar sangat tinggi. Itu telah menjadi sektor yang kurang dimiliki selama sembilan hingga 12 bulan terakhir dan saya pikir sekarang akan kembali dan itu harus berlanjut.

Apakah Anda percaya argumen bahwa seseorang sebaiknya membeli saham konsumen? Mereka melakukannya dengan baik selama penguncian pertama. Saat ini, perusahaan-perusahaan ini sedang berjuang dengan tekanan input.
Tekanan biaya input nyata bagi banyak perusahaan ini, tetapi harus ada perbedaan di antara mereka.

masih akan melihat penghasilan. Ada peningkatan yang signifikan dalam produk kemasan, tetapi kami perlu menyadari bahwa basis mereka untuk Kuartal 1 tahun lalu (April hingga Juni) sangat tinggi sehingga tidak mungkin bagi mereka untuk mencapai pertumbuhan selama kuartal terakhir. Ini adalah kekhawatiran yang perlu diperhitungkan.

Beberapa perusahaan seperti Dabur sebenarnya mungkin berhasil karena portofolio kesehatan mereka. Mereka melihat permintaan yang sangat kuat dan sejauh itu, itu bukan saham yang telah naik begitu banyak dan dapat terus mengungguli. Banyak perusahaan cat mulai melakukannya dengan sangat baik tahun lalu.

Perbedaan antara tahun lalu dan tahun ini adalah tahun lalu, ketakutannya lebih banyak, jumlah kasus lebih sedikit dan kali ini, jumlah kasus sebenarnya sangat tinggi dan ketika itu terjadi, maka orang-orang menjadi sangat berhati-hati dan beberapa dari perusahaan-perusahaan ini menyukai cat yang kinerjanya sangat baik tahun lalu, mungkin juga tidak. Kami harus sangat selektif di sisi konsumen dan tekanan biaya input sangat nyata.

Dipublikasikan oleh : Singapore Prize