Pandangan Ahli

Kami belum keluar dari kesulitan untuk mendapatkan penghasilan, hanya kualitas terbaik karena bekerja dengan baik

Kami belum keluar dari kesulitan untuk mendapatkan penghasilan, hanya kualitas terbaik karena bekerja dengan baik


Sebagian kecil dari alam semesta yang terdaftar tidak harus dilihat melalui lensa pertanyaan ‘pasar kya lagta hai’. Ada bagian tertentu dari dunia yang terdaftar yang membuat faktor makro agak berlebihan dan karenanya seseorang dapat membeli dan menahan saham ini, kata Rakshit Ranjan, Manajer Investasi, Manajer Investasi Marcellus.

Penurunan pendapatan diharapkan pada kuartal ini tetapi setidaknya indeks garis depan telah keluar dengan angka yang menunjukkan pertumbuhan pendapatan 12-15%?
Penghasilan positif memiliki lebih banyak aspek spesifik perusahaan. Lihat lebih dalam. Saya kira sektor secara umum belum tumbuh. Perusahaan-perusahaan itulah yang memperoleh pangsa pasar dan melaporkan pendapatan yang sehat. Misalnya, di sektor keuangan, pemberi pinjaman dengan kualitas terbaik telah melaporkan hasil sejauh ini. Turunkan kurva kualitas, perusahaan belum melaporkan hasil. Demikian pula di berbagai sektor lainnya, pemain dengan kualitas lebih baiklah yang telah keluar dengan hasil dan semua keuntungan pangsa pasar yang kita lihat dalam pendapatan ini.

Di perusahaan portofolio kami, orang-orang seperti Asian Paints atau beberapa pemberi pinjaman memiliki hasil laporan. Saya pikir Anda akan melihat angka yang lebih baik dilaporkan oleh para pemain berkualitas lebih tinggi ini dibandingkan dengan pesaing mereka. Jadi saya pikir kita belum keluar dari masalah pendapatan, saya tidak berpikir seluruh pasar akan melaporkan pertumbuhan pendapatan 15-20%. Hanya pemain dengan kualitas lebih baik yang akan melakukannya.

Bagaimana para investor di kota-kota tingkat dua, tingkat tiga berbicara dengan Anda? Adakah keinginan untuk memindahkan lebih banyak uang ke ekuitas?
Ya, tentu saja maksud saya jika Anda melihat bagaimana pengalaman kami berkembang selama dua, tiga, empat tahun terakhir secara umum ketika kami berbicara dengan para investor ini di seluruh negeri, kami memperhatikan bahwa jenis kesadaran terhadap kualitas tinggi dalam memilih saham atau Jenis kesadaran terhadap filosofi investasi yang berbeda yang ada di komunitas investor yang lebih besar, katakanlah tiga, empat, tahun lalu jauh lebih rendah daripada sekarang. Hal-hal telah meningkat dalam hal kemampuan kami untuk meyakinkan investor agar tidak menyebarkan dirinya ke terlalu banyak produk, tidak memilih dan memilih hanya di belakang rekam jejak satu atau dua tahun terakhir untuk produk tertentu. Harus ada pendekatan yang sangat disiplin terhadap pemilihan produk dan apakah itu PMS atau reksa dana, Anda harus melihat lebih dalam filosofi dan kemudian menerima telepon Anda dan membangun keyakinan.

Tiga atau empat tahun yang lalu, jauh lebih sulit untuk menyampaikan pesan kepada calon klien kami bahwa ada bagian tertentu dari dunia yang terdaftar yang membuat faktor makro menjadi berlebihan dan karenanya Anda dapat membeli dan menahan dan tidak mencoba waktu hal-hal, tidak khawatir tentang penarikan pasar. Penarikan pada saham-saham ini akan jauh lebih rendah dan orang-orang tidak akan dapat mengatur waktu pemulihan dan karenanya titik masuk kembali.

Itu adalah satu bagian di mana semakin banyak pengalaman kami dalam mencoba meyakinkan klien telah meningkat, tetapi beberapa klien kami selalu mengajukan pertanyaan seputar ketidakpastian di masa mendatang. Ketidakpastian tidak hilang begitu saja. Lima tahun terakhir mungkin adalah tahun-tahun yang paling mengganggu dan di atas itu, ada ketidakpastian yang berulang seputar pemilihan lokal, pemilihan dan arus Amerika yang datang dan pergi karena alasan tertentu.

Saya tidak berpikir ketidakpastian akan hilang. Dua bulan ke depan, kami akan berbicara tentang anggaran dan tiga, empat, lima bulan ke depan, kami akan berbicara tentang beberapa pemilihan negara bagian. Jadi ketidakpastian akan tetap ada tetapi di mana pun kami telah berhasil berkomunikasi dengan basis klien bahwa sebagian kecil dari alam semesta yang terdaftar tidak harus dilihat melalui lensa pertanyaan pasar kya lagta hai. Di situlah menjadi lebih mudah untuk mendapatkan kepercayaan dengan klien dibandingkan dengan tiga, empat, lima tahun lalu.

Ketika Anda melihat perusahaan dalam portofolio Anda, apakah Anda mengamati inisiatif atas nama manajemen mereka untuk membuat neraca mereka lebih ringan dan mendapatkan efisiensi ke dalam sistem?
Oh ya, banyak sekali. Pada tingkat yang berbeda pada neraca P&L Anda melihat hal itu terjadi. Izinkan saya memberi Anda beberapa contoh. Banyak dari perusahaan portofolio kami telah memampatkan siklus modal kerja dibandingkan dengan sebelumnya pada enam, tujuh, delapan bulan yang lalu. Mengapa hal ini terjadi sebagian karena jenis dukungan yang mereka berikan kepada pemangku kepentingan mereka, jenis investasi teknologi yang telah mereka manfaatkan selama enam-tujuh bulan terakhir dan yang berarti bahwa mereka dapat mengumpulkan tepat waktu dan beberapa dari mereka telah mengkonsolidasikan basis vendor mereka.

Banyak dari mereka telah membantu memperkuat posisi modal kerja komunitas distributor, mitra penyalur mereka, dll. Itu adalah satu area di mana siklus modal kerja untuk perusahaan portofolio kami menjadi lebih kuat dibandingkan dengan enam-tujuh bulan yang lalu.

Kedua, hampir semua perusahaan dipaksa untuk berpikir tentang pengetatan sabuk mereka di sekitar pengeluaran, terutama selama lockdown ketika pendapatan mengering dan semacam itu memaksa mereka untuk melihat pengeluaran mereka. Situasi itu mengarah pada langkah-langkah tertentu yang menciptakan efisiensi biaya yang akan tetap ada. Saya tidak akan mengatakan semua langkah pemotongan biaya yang telah dilaksanakan akan bertahan. Banyak biaya variabel yang akan naik lagi ketika momentum pertumbuhan pendapatan semakin meningkat. Tetapi ada efisiensi tertentu yang akan tetap ada secara umum karena keuntungan pangsa pasar, mengingat bahwa persaingan menjadi lebih jinak selama enam-tujuh bulan terakhir untuk perusahaan besar di setiap sektor karena semakin banyak keuntungan dan penguatan pangsa pasar. keunggulan kompetitif.

Selama krisis, Anda melihat skala dan efisiensi yang keluar dan pengembalian modal yang lebih baik yang mencerminkan parit yang lebih kuat, keunggulan kompetitif yang lebih kuat dan ini dari perspektif dua-tiga-empat tahun, akan menghasilkan pendapatan tunai yang jauh lebih baik untuk banyak dari ini. perusahaan. Kami tidak memiliki hutang apapun pada neraca perusahaan kami dan oleh karena itu deleveraging bukanlah sesuatu yang kami perhatikan. Tapi ada banyak penguatan di neraca.


Dipublikasikan oleh : Singapore Prize