IPO

ipo: Broker menawarkan leverage 20 kali lipat untuk ‘deal of the decade’ Ant IPO

ipo: Broker menawarkan leverage 20 kali lipat untuk 'deal of the decade' Ant IPO


Oleh Jeanny Yu


Pialang saham Hong Kong sangat yakin IPO blockbuster Ant Group akan berjalan lancar sehingga mereka menawarkan untuk membiarkan investor ibu-dan-pop membeli saham dengan leverage sebanyak 20 kali.

Itu sesuai dengan rasio tertinggi yang pernah ditawarkan oleh pialang termasuk Bright Smart Securities & Commodities Group dan UP Fintech Holding Ltd., cerminan dari persaingan ketat untuk keuangan dan biaya perdagangan tentang apa yang bisa menjadi IPO terbesar dalam sejarah. Pencatatan ganda Ant di Hong Kong dan Shanghai diperkirakan akan menghasilkan setidaknya $ 35 miliar, meskipun tanggalnya belum diselesaikan.

Sementara leverage yang lebih tinggi dari biasanya dapat membantu meningkatkan permintaan untuk salah satu IPO yang paling diantisipasi dalam beberapa tahun, hal itu membuat investor dan broker mereka menghadapi risiko yang lebih besar jika saham merosot. Hal ini juga mengancam untuk mendatangkan malapetaka di pasar uang Hong Kong, di mana suku bunga sering mencatat perubahan besar bahkan pada penjualan saham yang sederhana.

“Hampir setiap broker dan bank mencoba menemukan pembiayaan margin untuk kliennya sehingga mereka dapat mencoba memenangkan penjatahan untuk saham,” kata Nick Xiao, CEO Hywin International, sebuah perusahaan jasa keuangan di Hong Kong. Semut adalah kesepakatan dekade ini.

Hong Kong memiliki lebih dari 700 pialang, meskipun hanya 14 yang menghasilkan lebih dari setengah perputaran saham harian kota. Pinjaman margin adalah sumber pendapatan utama industri.

Bagi investor, pinjaman tersebut meningkatkan peluang memenangkan alokasi IPO dan memperkuat keuntungan saat saham naik setelah pencatatan. Tetapi mereka juga dapat menyebabkan kerugian besar ketika transaksi gagal: Untuk seseorang yang menggunakan leverage 20 kali, saham hanya perlu turun 5% untuk menghapus seluruh investasi mereka.

Warga Hong Kong biasanya hanya beralih ke pialang independen seperti Bright Smart untuk pinjaman margin ketika mereka sangat optimis pada IPO, karena perusahaan sering mengenakan suku bunga yang lebih tinggi daripada bank komersial atau badan pialang mereka. IPO oleh NetEase Inc. dan JD.com Inc di kota tersebut awal tahun ini juga melihat penawaran pinjaman serupa.

Futu Holdings Ltd., broker online yang didukung oleh Tencent Holdings Ltd., akan menyediakan HK $ 30 miliar ($ 3,9 miliar) untuk pinjaman margin Ant, provisi terbesar yang pernah dimiliki perusahaan. Bright Smart menyiapkan dana sebesar HK $ 50 miliar.

Suku bunga akan tergantung pada biaya pinjaman antar bank jangka pendek di kota saat penjualan saham Ant dimulai, menurut Edmond Hui, kepala eksekutif Bright Smart. Jendela tipikal untuk pesanan IPO biasanya kurang dari seminggu di Hong Kong.

Permintaan untuk penjualan Nongfu Spring Co. hampir HK $ 8,5 miliar musim panas ini mengunci sekitar HK $ 600 miliar, menaikkan suku bunga pinjaman antar bank Hong Kong. Pialang berharap Ant memiliki dampak yang lebih besar pada likuiditas.

Tentunya, tidak ada jaminan IPO akan sukses. Raksasa fintech Jack Ma memiliki jendela sempit untuk mendaftar menjelang turbulensi yang diharapkan dari pemilihan presiden AS. Dan pemerintahan Trump sedang menjajaki pembatasan pada Ant, serta saingannya Tencent Holdings Ltd., karena kekhawatiran bahwa platform pembayaran digital mereka mengancam keamanan nasional AS.

Namun broker bertaruh pada popularitas Ant untuk memenangkan pelanggan. “Sekalipun IPO ditunda, itu tidak akan mengurangi antusiasme,” kata Gordon Choi, ketua Asosiasi Sekuritas Hong Kong, badan industri yang beranggotakan lebih dari 350 pialang lokal. “Orang-orang optimis tentang prospek bisnis Ant.”


Dipublikasikan oleh : Hongkong Prize