G-SAP sebagai master stroke, akan mengontrol volatilitas yang tidak semestinya di pasar g-sec: Ahli


MUMBAI: Pengumuman Reserve Bank of India untuk memasukkan program akuisisi sekuritas pemerintah (G-sec) pasar sekunder atau G-SAP 1.0 adalah langkah utama yang akan membantu menenangkan hasil dan mengendalikan volatilitas yang tidak semestinya yang dihadapi oleh para pelaku pasar, kata para ahli. .

Di bawah program ini, RBI akan berkomitmen di muka untuk sejumlah tertentu pembelian pasar terbuka sekuritas pemerintah.

Selama kuartal pertama fiskal saat ini, RBI mengatakan akan membeli Rs 1 lakh crore G-sec dari pasar sekunder, sebagai bagian dari G-SAP 1.0.

Pembelian pertama sekuritas pemerintah dengan jumlah keseluruhan Rs 25.000 crore akan dilakukan pada 15 April 2021.

“Langkah untuk memperkenalkan G-SAP – program akuisisi G-sec pasar sekunder adalah pukulan utama oleh RBI. Ini akan menyebabkan lonjakan tajam dalam imbal hasil obligasi G-sec,” Kotak Mutual Fund CIO (Debt) dan Head Products Lakshmi Iyer kata.

Kepala Reksa Dana IDFC (Pendapatan Tetap) Suyash Choudhary mengatakan, “Dengan memberikan panduan di muka tentang sejauh mana penyerapan pasokan obligasi jangka pendek yang akan dilakukan oleh bank sentral, itu memastikan bahwa pasar tidak menghadapi volatilitas yang tidak semestinya.”

Dengan langkah ini, RBI tidak mencoba mengontrol salah satu arah pergerakan atau mencoba mengatur garis di pasir sehubungan dengan hasil panen. Alih-alih mencoba mengendalikan volatilitas saat evolusi ini terjadi, katanya.

Ekonom Utama Emkay Global Financial Services Madhavi Arora mengatakan G-SAP dapat menyebabkan premia risiko pemerintah yang jauh lebih rendah di tengah kalender pinjaman yang meningkat tahun ini.

“Kami memperkirakan RBI akan terus berusaha memperbaiki kurva imbal hasil yang miring secara artifisial dan mempertahankan preferensinya untuk meratakan kurva,” katanya.

Edelweiss Mutual Fund Bond CIO (pendapatan tetap) Dhawal Dalal mengatakan bahwa pelaku pasar selalu mendambakan kalender pembelian RBI Open Market Operations (OMO) dan bank sentral mungkin mendengar doanya dan memutuskan untuk menindaklanjuti GSAP 1.0.

“Ini akan memberikan kepastian kepada pelaku pasar obligasi terkait dengan komitmen RBI untuk mendukung pasar obligasi di FY22 dan juga akan membantu mengurangi premi berjangka dalam jangka panjang,” kata Dalal.

Menurut HDFC Securities MD dan CEO Dhiraj Relli, pengumuman G-SAP 1.0 adalah kejutan positif dan menunjukkan tekad RBI untuk menjaga suku bunga G-sec tetap terkendali meskipun ada program pinjaman besar.

CIO Reksa Dana Nippon India (Pendapatan Tetap) Amit Triphati mengatakan program G-SAP 1.0 dikombinasikan dengan OPT yang sedang berlangsung jelas menempatkan di atas kertas komitmen RBI untuk mendukung program pinjaman pemerintah dan ekspektasi hasil jangkar.

Untuk pasar, program tersebut merupakan pengumuman yang paling positif dari kebijakan dan ini menjadi pertanda baik bagi sekuritas pemerintah menengah hingga panjang yang telah mengalami penurunan imbal hasil hari ini setelah pengumuman tersebut, kata Principal Asset Management Head (Fixed Income) Bekxy Kuriakose.

Dipublikasikan oleh : Pengeluaran HK