Dana emas atau dana obligasi perusahaan? Bagaimana berinvestasi dalam dana hutang pasca kebijakan uang RBI


NEW DELHI: Dari manajer dana hingga ekonom hingga pedagang pasar obligasi, semua orang menyambut baik keputusan yang diambil oleh Komite Kebijakan Moneter Reserve Bank of India.

Dalam tinjauan kebijakan uangnya pada hari Rabu, RBI juga memperhatikan minat masyarakat umum dan berjuang untuk pemotongan pajak pada bahan bakar. Langkah-langkah utama termasuk kalender OPT triwulanan yang diharapkan dapat membantu mengelola kurva imbal hasil dan program pinjaman besar-besaran, dengan Rs 1 lakh crore dijadwalkan untuk Triwulan ke-1 FY 22. RBI memperkirakan inflasi akan naik sedikit di FY22 meskipun memproyeksikan inflasi pangan akan melemah .

Berkat langkah-langkah yang diambil RBI, yang memasukkan infus dana ke pasar melalui berbagai alat, imbal hasil obligasi pemerintah 10-tahun turun lebih dari 6 basis poin.

Hal ini seharusnya menghibur investor dana utang, karena setiap penurunan hasil berarti nilai aset bersih (NAV) dana akan naik, karena mereka berbanding terbalik. Tetapi mereka yang tidak berinvestasi dalam dana hutang dapat melihat pilihan yang lebih aman dan harus menjaga ekspektasi mereka tetap rendah.

“Kebijakan tersebut mendukung suku bunga dalam jangka panjang, dengan beberapa dampak pada jangka pendek karena absorpsi likuiditas dengan tenor yang lebih panjang sebagai bagian dari program pengelolaan likuiditas. Kami akan terus fokus pada kategori dana Perbankan & PSU, Obligasi Korporasi dan Obligasi Dinamis pasca kebijakan hari ini, ”kata Kumaresh Ramakrishnan, CIO untuk Pendapatan Tetap di Reksa Dana PGIM India.

Perencana keuangan mengatakan dana emas dan dana obligasi perusahaan dapat menjadi taruhan yang baik bagi mereka yang memiliki cakrawala investasi jangka panjang, sementara dana hutang jangka pendek lebih cocok untuk mereka yang memiliki cakrawala 1 hingga 3 tahun.

“G-Sec bagus selama lebih dari tiga tahun. Masuk akal tetap masuk dana utang jangka pendek atau dana berdurasi rendah, karena meski mereka bilang sikapnya akan tetap akomodatif, tapi pada tahap tertentu akan berubah jika inflasi tetap tinggi. Jadi, tidak ada gunanya mengambil risiko jika saya berinvestasi kurang dari tiga tahun, ”ujar Lovaii Navlakhi, Managing Director & CEO International Money Matters.

Beberapa analis telah memperingatkan investor untuk tidak mengharapkan pengembalian dana utang yang sama tinggi yang mereka peroleh dalam tiga tahun terakhir, ketika suku bunga turun. Tapi tetap saja, bagi mereka yang mencari keamanan, dana hutang masuk akal.

“Ketika arah suku bunga tidak jelas — imbal hasil telah mencoba untuk naik, tetapi RBI mencoba untuk menahannya — jika Anda memiliki kerangka waktu yang lebih rendah, tetap berpegang pada dana ultra-pendek dan jangka pendek dimana hasil panen pasti naik. Bahkan untuk periode lebih dari tiga tahun, seseorang harus memiliki strategi jenjang, yaitu menahan sejumlah dana dalam dana ultra-pendek dan jangka pendek dan beristirahat di dana obligasi korporasi, sehingga setiap volatilitas dapat dikurangi, ”kata Vidya Bala, Founder dari Investor Utama.

Hasil jangka pendek meningkat

Suku bunga jangka pendek, bagaimanapun, akan naik. Ini bisa berdampak negatif pada NAV dana sensitif suku bunga yang pada awalnya memiliki sekuritas tersebut. Tetapi pada akhirnya, karena dana ini menambahkan lebih banyak kupon dengan nilai lebih tinggi, mereka mungkin menjadi yang pertama menuai hasil dari hasil yang lebih tinggi.

“Langkah-langkah RBI harus dapat mengatasi latar belakang negatif global dari pergerakan naik imbal hasil dan harga komoditas yang lebih tinggi. Peningkatan operasi repo jangka panjang selama 15 hari dapat menyebabkan imbal hasil satu tahun naik 10 hingga 15 basis poin dan tetap pada level tersebut, ”kata Murthy Nagarajan, Kepala Pendapatan Tetap Tata Mutual Fund.

RBI telah menguraikan program pinjaman besar-besaran, yang telah membuat banyak pengelola dana dalam mode menunggu dan mengawasi, karena beberapa lelang terakhir tidak berjalan dengan baik dan pasar obligasi memberontak setelah RBI mencoba membatasi imbal hasil pada surat-surat pemerintah.

“Mengingat program pinjaman yang besar, akan menarik untuk melihat bagaimana investor menawar di lelang, karena mereka telah kehilangan uang dan imbal hasil global berada pada lintasan yang meningkat. RBI juga telah menyatakan bahwa tidak ada tingkat imbal hasil yang spesifik saat melakukan OPT. Jadi, pelaku pasar akan menentukan tingkat di mana mereka merasa nyaman membeli dalam lelang ini, ”kata Nagaraj.

Kebijakan moneter dua bulanan pertama untuk tahun buku 2022 mempertahankan status quo pada semua tingkat kebijakan utama. MPC juga menegaskan kembali “sikap akomodatif” pada suku bunga dan “likuiditas surplus” untuk membantu perekonomian kembali ke jalur pertumbuhan yang tahan lama.

“Secara keseluruhan, tidak banyak kejutan atau hal baru dalam pernyataan kebijakan moneter. RBI telah memilih pendekatan tunggu dan jaga karena ekonomi stabil di tengah situasi pandemi yang meningkat. Kami berharap pasar pendapatan tetap mengikuti, yaitu mengadopsi pendekatan menunggu dan mengamati sehubungan dengan situasi likuiditas dan inflasi yang berkembang, ”kata Unmesh Kulkarni, Direktur Pelaksana dan Penasihat Senior, Julius Baer India.

Dia mengharapkan G-detik 10 tahun diperdagangkan di kisaran 5,9-6,3 persen dalam waktu dekat. “Imbal hasil bisa melihat beberapa bantuan jangka pendek karena risiko pandemi terhadap pertumbuhan, tetapi bisa melihat kenaikan baru di paruh kedua FY22 setelah situasi pandemi mereda dan fokus kembali pada pemulihan ekonomi,” kata Kulkarni.


Pasar permintaan: Fokus NBFC


Analis percaya langkah-langkah tambahan seperti perpanjangan skema TLTRO on-tap dan dukungan likuiditas tambahan sebesar Rs 50.000 crore untuk Nabard, Sidbi dan NHB adalah positif untuk HFC, NBFC dan LKM yang lebih kecil.

“Penerima manfaat utama dari langkah-langkah ini dapat berupa Can Fin Homes, Repco Home Finance, Home First Finance, Shriram City Union Finance dan LKM seperti Credit Access Grameen dan Spandana Sphoorthy,” kata Amar Ambani, Kepala Riset Ekuitas Institusional, YES Securities.

Dipublikasikan oleh : SGP Prize