Pandangan Ahli

Burger King IPO: Mengapa Sundaram Mutual menjadi investor utama dalam IPO Burger King

Burger King IPO: Mengapa Sundaram Mutual menjadi investor utama dalam IPO Burger King


Pasca Covid, sektor yang paling terpengaruh adalah industri makanan hiburan. Kami mengharapkan kebangkitan yang tajam di segmen itu, kata Sunil Subramaniam, MD & CEO, Sundaram Mutual.

Sundaram Mutual menjadi salah satu investor utama dalam IPO Burger King. Apa yang membuat Anda bersemangat tentang cerita Burger King?
Maaf, saya tidak dapat mengomentari saham tertentu tetapi pada dasarnya ini mencerminkan di mana perusahaan ini berada dan siap untuk bangkit kembali. Pasca Covid, sektor yang paling terpengaruh adalah industri makanan hiburan. Kami mengharapkan kebangkitan yang tajam di segmen itu. Data PDB yang masuk telah menunjukkan bahwa Diwali telah terbukti menjadi pendorong dan dari sudut pandang tersebut, sektor ini terlihat sangat menarik dan itulah mengapa kami merasa kami dapat melabuhkan perusahaan di sektor tersebut.

IPO Airbnb senilai $ 2,6 miliar menilai perusahaan sekitar $ 34,8 miliar. Perusahaan pada awalnya terpukul sangat keras oleh Covid tetapi telah bangkit kembali dengan cukup cepat. Di India, Hotel India sekarang berkembang di India timur. Apakah ada gunanya cerita ini?
Sunil Subramaniam: Ada manfaat karena dua alasan; koreksi yang sangat dalam sekarang membawa nilai ke dalam permainan bersama dengan permintaan yang terpendam. Di penghujung hari, orang menyukai perjalanan, hiburan. Orang tidak bisa tetap terkurung di rumah mereka. Jadi kita akan melihat lompatan tiba-tiba yang fenomenal dan kemudian akan menjadi stabil.

Cara saya melihatnya seperti huruf V dengan pertumbuhan yang sedikit rata. Reli pemantulan awal akan sangat kuat, angka-angka itu akan mengejutkan sisi atas dan seperti yang kita tahu pasar berurusan dengan konsensus versus aktual. Jadi saya berharap yang sebenarnya mengalahkan konsensus karena orang-orang memprediksi dengan cara berpikir konservatif. Tidak ada yang pergi dan berkata oh, akan ada lompatan 40% tetapi kenyataannya adalah lompatan 40% terjadi. Kesenjangan antara konsensus dan kenyataan ini akan mendorong sektor ini naik. Semakin awal Anda masuk dan mendapatkan peluang ini, semakin baik karena dalam waktu enam bulan, segala sesuatunya akan stabil dan Anda tidak akan melihat peluang itu lagi jadi ini adalah nilai GARP yang besar, pertumbuhan dengan harga yang wajar.

Bagaimana Anda bermain di sektor infrastruktur dan barang modal?
Lebih baik jika Anda memiliki perspektif 3-5 tahun yang jelas. Ini bukan taruhan 1-2 tahun. Anda harus memberinya waktu. Semua orang sangat senang menyentuh level pra-Covid. Mereka lupa bahwa level sebelum Covid sebenarnya adalah penurunan mulai dari Desember 2017. Ekonomi tumbuh 3-4% sebelum Covid. Jadi, bukanlah perayaan yang bagus untuk mengatakan oh! Saya telah mencapai level sebelum Covid. Sungguh melegakan untuk mencapai level pra-Covid tetapi kami harus mencapai level Desember 2017.

Pemanfaatan kapasitas sebelum krisis mencapai sekitar 72%. Itu turun ke pertengahan 60-an dan Covid menyakitinya lebih jauh. Jadi kembali ke 72% masih belum cukup baik untuk sektor swasta. Setiap pemain sektor swasta masih memiliki kapasitas yang memadai untuk memenuhi permintaan 12 hingga 18 bulan ke depan. Sehingga belanja modal dalam negeri sebagai penggerak bagi perusahaan infrastruktur dan barang modal akan membutuhkan sedikit waktu. Anda harus bersabar di sana.

Dua hal lainnya yang dapat membuatnya menjadi permulaan. Salah satunya adalah Anggaran mendatang tentang apa yang akan dilakukan pemerintah di bidang infrastruktur karena lembaga pemeringkat akan memandang dengan baik negara-negara di seluruh dunia dalam hal fiskal. Sedikit tambahan defisit fiskal tidak akan disukai dan tidak akan menyebabkan terlalu banyak kerusakan pada peringkat kami.

Jika pemerintah akan menggunakan uang itu karena lembaga pemeringkat melihat kualitas pengeluaran Anda selain dari kuantitas. Jika kualitas itu dialihkan ke sektor infrastruktur yang berorientasi pada reformasi, peringkat juga akan dilindungi, tetapi sektor barang modal akan mendapat dorongan.

Saya ingin menunggu anggaran untuk meminta belanja modal dari pemerintah dan PSU. Faktor lain faktor X yang sebenarnya dapat memiringkan skala adalah FDI. Tarif pajak untuk perusahaan manufaktur baru telah diturunkan menjadi 17% dan termasuk yang terbaik di dunia. Dengan pasokan reformasi lahan dan tenaga kerja, pemerintah membuka pintu bagi FDI di bidang pertahanan, perkeretaapian, dan banyak tempat. Mereka telah membuka sektor publik untuk sektor swasta dan partisipasi asing telah diizinkan.

Jika FDI di sektor manufaktur menunjukkan lonjakan tajam dalam beberapa bulan mendatang, maka saya akan mempercepat kebangkitan infrastruktur dan barang modal saya. Hanya untuk meringkas tiga hal yang jelas – belanja modal domestik akan memakan waktu; untuk belanja pemerintah, tunggu sampai Anggaran; tetapi kami melihat lompatan besar dalam FDI. Pemerintah mengumumkan insentif terkait produksi (PLI) untuk masuk ke manufaktur. Jika hal itu menunjukkan tingkat pertumbuhan yang lebih cepat dari yang diharapkan dalam hal pengumuman FDI, Anda dapat mengharapkan pabrik-pabrik akan didirikan dan semen, baja, bahan bangunan akan dibangun. permintaan.

Jadi, ada tiga faktor kunci yang terpisah untuk dilacak. Tetapi ada jendela 12-18 bulan di mana saya akan menempatkan konsumsi diskresioner, otomotif dan perbankan dan jasa keuangan sebagai pencipta kekayaan awal dan pada tahap kedua adalah infrastruktur, barang modal dan sektor terkait.

Bagaimana Anda melihat otomotif? Apakah Anda menyukai drama siklus yang dalam di sini? Apakah Anda sangat spesifik dalam hal kendaraan roda dua, roda empat dan tema pedesaan?
Bagi saya, otomotif dalam periode yang lebih singkat pada dasarnya adalah permainan yang didorong oleh pedesaan. Itu berarti traktor, kendaraan roda dua dan mobil tingkat pemula. Ketiganya akan menjadi leg pertama reli mobil. Leg kedua reli ini akan menjadi segmen otomotif kelas atas dalam hal mobil dan motor. Kami pikir itu akan datang di musim panas. Segmen ketiga yang mungkin membutuhkan lebih banyak waktu adalah kendaraan komersial – komersial ringan, komersial berat di mana-mana karena pengenalan GST telah menyebabkan kelebihan kapasitas yang sangat besar dan telah mengalami penurunan siklus.

Kecuali jika pemerintah mengambil langkah tegas dalam anggaran, kami pikir segmen kendaraan komersial akan menjadi yang terakhir pulih. Portofolio kami akan ditempatkan di ruang mobil.


Dipublikasikan oleh : Singapore Prize