Pandangan Ahli

Beralih ke siklus berdasarkan apa yang dikatakan data tentang ekonomi

Beralih ke siklus berdasarkan apa yang dikatakan data tentang ekonomi


Harsha Upadhyaya, CIO untuk Ekuitas di Kotak AMC, mengatakan tidak bijaksana untuk mengejar momentum di pasar ini, karena empat hingga enam minggu ke depan akan menjadi sangat penting untuk memahami bagaimana perekonomian sedang berkembang. Kutipan dari wawancara dengan ETNOW.


Kami sedang melalui fase di mana semakin sulit untuk membenarkan level pasar. Apakah kita akan mendapat kejutan yang tidak menyenangkan?
Jika Anda melihat beberapa indikator frekuensi tinggi, telah terjadi peningkatan yang signifikan dari minggu ke minggu dan bulan ke bulan dari posisi terendah di bulan April. Misalnya, konsumsi listrik minggu lalu naik 12% tahun ke tahun. Penghasil tagihan elektronik, di atas 2,1 juta transaksi, naik 20% pada basis rata-rata harian selama minggu lalu dibandingkan dengan rata-rata harian pada tahun finansial lalu. Itu adalah salah satu yang tertinggi dalam sejarah baru-baru ini.

Beberapa dari data frekuensi tinggi ini mendukung euforia yang Anda lihat di pasar. Pada saat yang sama, valuasi saham telah meningkat pesat. Beberapa bagian darinya dapat dibenarkan, karena setiap kali pasar turun, ia cenderung mendiskon sesuatu jauh sebelumnya. Sejauh itu, Anda mungkin tidak benar-benar melihat nilai terendah di bagian bawah. Hal yang sama terjadi pada komoditas. Sekarang, kami melihatnya di seluruh pasar.

Karena itu, tidak bijaksana mengejar momentum, karena akan sangat penting selama empat hingga enam minggu ke depan untuk melihat bagaimana perekonomian terbentuk. Kami telah melihat kasus Covid turun secara signifikan di masa lalu, tetapi masih harus dilihat apakah tren itu berlanjut setelah musim perayaan. Itu akan menjadi kunci pemulihan ekonomi secara keseluruhan. Sampai sejauh itu, saya pikir para juri masih belum mengetahui kemana arah ekonomi. Jadi, sedikit kehati-hatian mungkin diperlukan pada penilaian ini.

Pada bulan September, Anda membeli mobil dan bank korporat sambil membukukan untung di bidang IT dan farmasi besar. Apakah ini hanya pandangan di sektor ini, atau menurut Anda lebih masuk akal untuk kembali ke siklus domestik, industri, dan sektor berwawasan ke dalam?

Ketika ekonomi mulai mendapatkan landasan dalam hal stabilitas dan kebangkitan, kami jelas akan beralih lebih ke beberapa nama siklus, tetapi jelas pada penilaian kami, dan bukan pada harga berapa pun. Apa yang telah kita lihat dalam hal perubahan di masa lalu bukanlah tentang bisnis, tetapi juga tentang valuasi di mana beberapa sektor dan saham ini diperdagangkan.

Kami memperoleh keuntungan absolut yang baik serta kinerja relatif yang baik dengan berada di sektor seperti farmasi dan TI dalam enam bulan terakhir. Jadi kami telah membukukan beberapa keuntungan di sana, dan pindah ke beberapa sektor siklus, di mana bergantung pada pemulihan ekonomi, Anda dapat melihat pengubahan ulang lebih lanjut. Sangat sulit untuk melakukan perubahan total menuju siklus, karena kita masih berada di tengah-tengah pandemi. Bergantung pada bagaimana data keluar selama empat hingga enam minggu ke depan, kami akan mengambil panggilan lebih lanjut untuk meningkatkan keterpaparan ke satu keranjang di atas keranjang lainnya.

Apa yang menjelaskan kinerja buruk yang kita lihat di petahana telekomunikasi? Terlepas dari semua permintaan bullish di Street, kami belum melihat kinerja saham ini?
Saya pikir ada sebuah aliran pemikiran, yang percaya bahwa persaingan akan melemah karena beberapa pemain mengalami kesulitan keuangan yang serius. Pasar mengharapkan konsolidasi besar dalam industri untuk mendukung, mungkin, dua pemain teratas. Hal itu tampaknya tidak terjadi pada saat ini. Selain itu, kenaikan tarif yang tertunda juga berdampak pada sektor tersebut. Karena kita berada di tengah pandemi Covid, kita sangat tidak mungkin melihat kenaikan harga yang tajam di sektor mana pun – apakah itu bisnis konsumen atau bisnis ke bisnis. Perbaikan yang diharapkan untuk beberapa pemain telekomunikasi telah didorong ke kemudian hari, itulah sebabnya pasar belum benar-benar bereaksi positif terhadap beberapa nama ini.


Dipublikasikan oleh : Singapore Prize