Pandangan Ahli

apa yang harus dibeli: Panduan Kunj Bansal untuk memilih saham di pasar yang apung

apa yang harus dibeli: Panduan Kunj Bansal untuk memilih saham di pasar yang apung


Setiap investor baru pada saat ini juga harus mengingat bahwa setiap kali koreksi datang, mereka akan merasa nyaman memegang apa pun yang tersisa, kata Kunj Bansal, CIO, Karvy Capital.

Di M&M
Dalam dua setengah bulan terakhir, uang global telah mengalir masuk dan sekitar $ 10 miliar telah masuk. Uang semacam ini terus mencari celah besar yang likuid dan di mana ada rekam jejak tata kelola perusahaan, promotor praktik manajemen dan model bisnis yang layak. Di sinilah saham dan sektor seperti ini cocok.

Pasar terus bergerak naik. Kita semua telah mencoba memahami kapan koreksi itu akan datang dan seberapa jauh itu akan terjadi. Tetapi pada suatu titik waktu, itu akan datang meskipun kita tidak tahu apa pemicunya. Bisa jadi Anggaran, bisa jadi musim hasil. Mungkin alokasi uang global akan berubah dan aliran masuk berhenti.

Setiap investor baru pada saat ini juga harus mengingat bahwa setiap kali koreksi datang, mereka akan merasa nyaman memegang apa pun yang tersisa. Namun, penurunan pasar tidak mungkin terjadi. Di situlah jenis saham M&M cocok dan di situlah kami melihat masuk dan keluarnya pembelian.

Dalam hal fundamental, hingga sekitar empat-lima bulan yang lalu, saham tersebut telah berkinerja sangat buruk selama 3-5 tahun. Alasan utamanya adalah rasio pengembalian yang rendah. Saat itulah manajemen bangun dan terlihat mengambil tindakan untuk meningkatkan laba atas modal dan itu juga mengakibatkan pasar tertarik pada saham ini.

Di keranjang OMC

Sebelum membahas tentang perusahaan pemasaran minyak (OMC), izinkan saya berbicara tentang ruang sektor publik secara umum. Setelah hampir empat-lima tahun berkinerja buruk, minat pasar kembali ke PSU perbankan dan non-perbankan selama tiga bulan terakhir. Pertanyaannya adalah apakah ini merupakan fenomena pasar bullish tinggi yang khas di mana setelah penilaian semua perusahaan dan sektor lain matang, pasar mulai mencari saham-saham yang dinilai terlalu rendah atau apakah itu adalah peringkat ulang permanen untuk sektor ini.

Setiap pemeringkatan ulang permanen hanya bisa karena akhir-akhir ini, sepertinya ada kesadaran di pemerintah yang tercermin dari pernyataan sekretaris DIPAM sekitar sebulan lalu bahwa mereka ingin memasukkan tiga kriteria baru evaluasi perusahaan sektor publik. Ini adalah fokus pada penjualan aset non-inti, fokus pada pengembalian modal dan fokus pada kapitalisasi pasar.

Jika fokus ini masuk, maka pemegang saham minoritas akan mulai mendapatkan imbalan. Tentu saja, pemerintah sendiri akan menjadi penerima manfaat terbesar karena mereka adalah pemegang saham mayoritas dan merekalah yang berada di pasar untuk menjual perusahaan sektor publik. Semua ini bisa mengarah pada penilaian ulang permanen perusahaan sektor publik.

Saya bukanlah penggemar berat perusahaan sektor publik sampai sekitar beberapa bulan yang lalu. Tapi jika perubahan ini terjadi, maka sudah saatnya mencarinya dan disitulah kita bisa melihat aksi di perusahaan sektor publik. Dalam OMC, selalu sulit. Bagian profitabilitas apa yang akan mereka simpan sebagai inventaris, bagian apa yang akan mereka berikan di kuartal ini, bagian apa yang akan mereka dorong ke kuartal berikutnya, semua itu adalah area abu-abu. Jadi daripada berfokus pada OMC yang bisa menjadi taruhan yang bagus, saya lebih memilih untuk fokus pada beberapa bisnis sektor publik lain yang lebih konsisten.

Di Bharti Airtel
Seluruh sektor telekomunikasi telah mengalami kinerja yang sangat baik tidak hanya dalam hal harga saham tetapi juga dalam hal fundamental bisnis selama hampir satu setengah tahun hingga dua tahun. Ini terjadi setelah kinerja buruk yang lama selama 3-4 tahun. Alasannya jelas: Konsolidasi dalam industri dengan hanya tiga pemain yang tersisa dan sebagai hasilnya, mereka mampu menaikkan beberapa harga secara bersamaan. Kekuasaan yudisial yang tertunda untuk beberapa waktu telah berakhir tetapi sekarang lagi perusahaan telah kembali ke pengadilan untuk meminta beberapa koreksi dalam perintah tersebut.

Pasca lockdown, permintaan data terus meningkat dan di situlah seluruh sektor mengalami pertumbuhan. Dalam hal ini, Bharti telah menjadi pemain teratas dalam hal ARPU, pertumbuhan, pertumbuhan data, jumlah pelanggan, arus kas, dan parameter profitabilitas.

Hingga sekitar tiga bulan yang lalu, saham terlepas dari semua hal positif ini secara konsisten turun dan telah mencapai sekitar Rs 400 atau bahkan di bawahnya dan dari sana, telah pulih dengan baik. Jika pergerakan seperti itu terjadi lagi baik karena koreksi pasar atau karena penjualan oleh beberapa FI atau perubahan bobot indeks, kita dapat mengharapkan beberapa koreksi.

Tapi selain itu, fundamental untuk sektor ini dan di dalam Bharti kemungkinan akan terus membaik seiring berjalannya kuartal dan saham akan terus menarik minat. Saya tidak berpikir untuk cerita pertumbuhan, penilaian akan menjadi masalah di pasar yang terus-menerus melihat arus masuk uang.

Di atas keranjang logam

Saya tetap berhati-hati di ruang ini karena saya sulit memahami pergerakan harga komoditas. Namun bukan berarti sektor tersebut tidak layak investasi. Siapa pun yang dapat memahami atau melacak siklus harga komoditas harus terus mengamati saham-saham ini. Dalam kurun waktu lima, 10, 15 atau bahkan 20 tahun yang lebih lama, semua komoditas, terutama stok logam, belum memberikan imbal hasil yang konsisten. Saham-saham ini bukan untuk investor yang mengantuk yang suka membeli dan melupakan saham dalam portofolionya.

Seluruh sektor, terutama logam dan komoditas pada umumnya, terus melalui siklus sehingga seseorang harus cukup pandai untuk masuk pada waktu yang tepat atau setidaknya mendekati waktu yang tepat dan juga dapat memperoleh keluar pada waktu yang tepat. Ini tetap saham perdagangan.

Ketika saya mengatakan perdagangan, itu tidak selalu berarti perdagangan intraday, antar hari atau intra minggu atau bulan. Bisa jadi enam bulan, sembilan bulan, satu atau dua tahun. Tetapi untuk jangka waktu yang sangat lama, saham-saham ini belum memberikan pengembalian yang konsisten.

Sekarang harga naik karena permintaan baja terus menerus dari dalam negeri maupun dari pasar ekspor. Hal yang sama terjadi pada logam non-besi. Harga tembaga terus naik. Tampaknya tren tersebut akan terus berlanjut untuk beberapa waktu.

Bagian yang mengejutkan adalah bahwa industri yang merupakan pengguna logam seperti mobil, barang tahan lama, listrik, peralatan elektronik dan hal-hal seperti itu, tidak terpengaruh dan saham dari sektor tersebut tidak dihukum. Perusahaan mobil sangat terbuka tentang menaikkan harga mulai 1 Januari. Mungkin, hal yang sama bisa dilakukan oleh produsen listrik dan elektronik, produsen barang putih. Jika tidak, mereka akan mengalami tekanan margin.

Pasar mungkin mengandalkan permintaan dan mengharapkan kenaikan harga terserap dan tidak akan ada terlalu banyak tekanan marjin pada pengguna komoditas.

Pada nomor Q3 FY21 untuk sektor BFSI
Beberapa hal akan terjadi; satu, meski moratorium tidak diperpanjang setelah Agustus, keputusan Mahkamah Agung atau penundaan penggolongan kualitas aset sebagai NPA dan hal-hal semacam itu masih berlaku. Sehingga akan sulit untuk mendapatkan gambaran kualitas aset yang sebenarnya dan di dalamnya, jika kita melihat komentar RBI baru-baru ini dalam laporan stabilitas keuangan dan komentar Gubernur, ada tekanan. Seseorang harus terus bergerak di antara petunjuk-petunjuk ini dan pada saat yang sama, faktanya tetap bahwa pertumbuhan telah kembali. Komentar pra kuartalan dari beberapa NBFC dan bank menunjukkan pertumbuhan yang berurutan, dan dalam beberapa kasus, pertumbuhan dari tahun ke tahun juga.

Dalam beberapa kasus, pertumbuhan year-on-year masih belum ada karena pengelolaan tersebut sengaja berjalan lambat namun jelas ada perbaikan berurutan. Beberapa bank yang kuat dan beberapa NBFC telah mampu mengumpulkan uang sebagian besar melalui ekuitas atau hutang dan kembalinya pertumbuhan membawa keuntungan. Bisnis yang meningkat akan mampu menyerap tekanan kualitas aset yang mungkin memburuk.

Di ruang BFSI, saya terus memilih perusahaan asuransi. Ini termasuk perusahaan asuransi jiwa dan umum yang belakangan ini mengalami kenaikan harga yang sangat baik. Angka bulanan juga menunjukkan tren yang baik. Beberapa bank swasta yang lebih besar dan di dalam NBFC, perusahaan pembiayaan emas terlihat bagus.


Dipublikasikan oleh : Singapore Prize