Saham

Ahli strategi Wall Street: Panduan Wall Street untuk berdagang Eropa menjelang pemilihan AS

Ahli strategi Wall Street: Panduan Wall Street untuk berdagang Eropa menjelang pemilihan AS


Oleh Ksenia Galouchko dan Greg Ritchie


Dari Morgan Stanley hingga JPMorgan Chase & Co, ahli strategi Wall Street memperkirakan keuntungan untuk saham Eropa dan mata uang bersama jika Joe Biden mengalahkan Presiden Donald Trump pada pemungutan suara bulan depan.

Untuk saat ini, ini adalah hasil yang dipertaruhkan oleh sebagian besar investor. Imbal hasil obligasi melonjak minggu ini karena para pedagang mulai memperkirakan kemenangan Demokrat yang gemilang yang menghilangkan risiko suara yang disengketakan dan volatilitas yang akan menyertainya. Ini mungkin juga menghindarkan dunia dari gelombang lain kebijakan proteksionis AS, yang akan meningkatkan euro.

Pasar Eropa, di bawah tekanan baru karena pemerintah memberlakukan pembatasan baru untuk mengekang penyebaran Covid-19, pasti dapat menggunakan dorongan dari “Gelombang Biru” pada 3 November. Argumennya adalah bahwa seiring dengan berkurangnya ketegangan perdagangan, langkah-langkah stimulus yang kuat dan Pengeluaran energi hijau di bawah kepresidenan Demokrat akan disaring ke ekonomi kawasan.

Bloomberg

Sejak akhir Agustus, Indeks Stoxx Europe 600 telah berkinerja buruk di S&P 500, sementara euro telah jatuh terhadap greenback. Sementara itu, aliran masuk bulanan ke dana yang diperdagangkan di bursa Eropa telah menyusut menjadi sekitar setengah dari jumlah mereka pada bulan Juni dan Juli.

Berikut ini tampilan bagaimana aset Eropa dapat berkinerja setelah pemungutan suara, menurut beberapa bank dan pengelola uang terbesar di dunia:

Ekuitas

Pengurangan risiko perang dagang yang berasal dari kepresidenan Biden akan memberikan dorongan terbesar bagi pembuat mobil Eropa, kata para analis. Stok energi terbarukan dan teknologi hijau juga berada di daftar teratas karena seruan Biden untuk industri listrik bebas karbon 100% pada tahun 2035.

“Jika Biden menang, Anda akan mengharapkan hubungan yang lebih baik dengan seluruh dunia, dan Eropa adalah ekonomi yang sangat terbuka yang bergantung pada perdagangan internasional lebih dari kawasan lain,” kata Michael Barakos, fund manager di JPMorgan Asset Management, Melalui telepon. “Ketegangan yang berkurang akan baik untuk perdagangan internasional dan karenanya Eropa bermain baik dengan itu.”

Perubahan di Gedung Putih tidak akan cocok untuk semua saham Eropa. Pakar strategi UBS AG melihat perusahaan teknologi di kawasan itu, dan terutama perusahaan perangkat keras, berisiko dari kemungkinan pajak perusahaan yang lebih tinggi di bawah pemerintahan Biden karena yang terakhir mendapatkan 29% pendapatan dari AS Dan perusahaan farmasi mungkin terluka, menurut RBC Wealth Management, jika Biden berfokus pada penurunan harga obat dan reformasi sistem perawatan kesehatan, karena mereka menghasilkan sebanyak 50% penjualan dari AS

Dalam kasus pemilihan AS yang ditutup atau diperebutkan dan potensi protes sosial, saham Eropa akan mendapat tekanan bersama dengan kawasan lain dan volatilitas akan melonjak, menurut ahli strategi Berenberg.

Terpilihnya kembali Trump berarti perpanjangan status quo. Risiko pajak perusahaan yang lebih tinggi akan dihapus dari tabel, berpotensi menguntungkan sektor-sektor Eropa seperti perusahaan tembakau dan makanan dalam kemasan, yang menurut Bloomberg Intelligence memiliki eksposur yang luas terhadap ekonomi AS. Kemenangan Trump juga akan bermanfaat bagi perusahaan energi dan bahan bakar fosil tradisional, menurut Alberto Tocchio dari Kairos Partners.

Grafik 2Bloomberg

Ekspektasi bahwa kedua kandidat akan menerapkan langkah-langkah stimulus yang kuat dan fokus pada pembangunan kembali ekonomi AS membuat para analis optimis terhadap saham konstruksi dan industri Eropa, yang bulan ini telah mengungguli indeks benchmark.


Mata Uang Eropa


Sentimen jangka panjang terhadap euro telah membaik di samping peluang Biden untuk menang karena prospek pajak dan defisit yang lebih tinggi di AS membebani dolar. Ketegangan perdagangan yang berkurang hanya akan menempatkan greenback di bawah tekanan lebih lanjut jika pedagang keluar dari mata uang safe-haven.

Grafik 3Bloomberg

Menurut George Saravelos, kepala penelitian FX global Deutsche Bank, sapuan Demokrat dapat membantu apresiasi mata uang bersama melewati level psikologis penting $ 1,20. Sementara itu, langkah ke kebijakan luar negeri yang lebih dapat diprediksi dan multilateral di bawah Biden akan sangat menguntungkan mata uang Skandinavia, zloty Polandia dan forint Hongaria, katanya.

Kemenangan Trump yang mengejutkan kemungkinan akan membebani sentimen risiko, meningkatkan pilihan mata uang surga dunia dengan mengorbankan euro. Greenback juga cenderung menguat di tengah ketidakpastian seputar pemilihan yang diperebutkan.


Bund dan Hutang Eropa Inti
Sebagian besar ahli strategi mengharapkan obligasi inti Eropa untuk mengungguli Treasurys jika terjadi sapuan Demokrat, dengan kurva AS semakin curam karena investor membuang aset safe haven dan bersiap untuk stimulus tambahan. Menurut Michael Rottman, kepala strategi pendapatan tetap di UniCredit SpA, bund spread US Treasury-Jerman 10 tahun bisa melebar 10 basis poin lagi.

Grafik 4Bloomberg

Itu tidak berarti utang inti Eropa tidak akan terpukul secara absolut. Peter McCallum, ahli strategi suku bunga di Mizuho International Plc, mengatakan suku bunga Eropa juga akan berada di bawah tekanan, meskipun aksi jual akan kurang parah daripada di AS karena latar belakang Covid-19 yang memburuk di Eropa dan pembelian obligasi bank sentral.

Kemenangan Trump akan berdampak paling besar pada pasar suku bunga Eropa, menurut ahli strategi suku bunga senior ING Bank NV Antoine Bouvet, yang mengatakan itu akan memicu konvergensi tajam antara AS dan selisih zona euro di ujung kurva yang panjang.

Ikatan Perifer
Ahli strategi di ING dan Mizuho memperkirakan obligasi periferal Eropa akan mengungguli utang inti Eropa setelah kemenangan Biden.

Menurut Bouvet dari ING, peningkatan kejelasan tentang masa depan politik AS akan meningkatkan sentimen risiko, membuat investor lebih menyukai obligasi yang lebih bergejolak, tetapi dengan imbal hasil lebih tinggi, seperti obligasi Italia.

Sementara setiap reaksi risk-off awal terhadap kemenangan Trump akan merugikan penyebaran kedaulatan Eropa, dalam jangka panjang dampaknya akan kecil, kata Bouvet.


Dipublikasikan oleh : Togel Online